Stripe veut racheter PayPal pour 53 milliards de dollars : les dessous de l'offre qui fait flamber l'action en Bourse
Stripe et Advent visent le rachat de PayPal pour plus de 53 Md$, faisant bondir l’action PYPL à Wall Street. Mais entre antitrust, financement massif et conseil d’administration réticent, l’issue de ce méga-deal reste incertaine.
Un scénario de mégafusion dans la fintech agite les marchés : l’idée d’un rapprochement entre Stripe et PayPal Holdings (PYPL) a déclenché un rallye spectaculaire du titre en Bourse. En quelques séances, l’action PayPal a effacé une partie de ses pertes, portée par les spéculations autour d’une offre de rachat en numéraire susceptible de redistribuer les cartes dans les paiements en ligne. Alors que la pression concurrentielle d’Apple Pay et de Google Pay se renforce sur le secteur, l’hypothèse d’une telle oppération entre deux géants américains suffit à capter l’attention des investisseurs particuliers comme des gérants professionnels.
Selon des personnes au fait du dossier, Stripe et le fonds de capital-investissement Advent International ont déposé une proposition conjointe de rachat de PayPal valorisant le groupe à plus de 53 milliards de dollars, soit un peu plus de 49 milliards d’euros. L’offre à 60,50 dollars par action en numéraire – environ 56 euros – représenterait une prime d’environ 28 % par rapport au dernier cours coté et reposerait sur près de 50 milliards de dollars de financements bancaires déjà engagés. Pour les marchés, ces montants placent d’emblée le projet parmi les plus gros deals fintech de ces dernières années, avec à la clé un futur géant capable de traiter des milliers de milliards de dollars de paiements chaque année.
Offre de rachat Stripe et Advent sur PayPal : les termes clés
Dans le détail, l’offre prévoit que Stripe et Advent International détiennent PayPal à parts égales, sans démantèlement immédiat annoncé. Le prix proposé de 60,50 dollars par action, intégralement en cash, serait financé par environ 50 milliards de dollars (près de 46 milliards d’euros) de dette arrangée par un pool de banques où figureraient en particulier JPMorgan et Morgan Stanley, le solde – 17 milliards de dollars environ – devant être apporté en fonds propres. Dans une première phase de discussions, Block, l’ex-Square, avait été approché comme co-investisseur potentiel, avant de se retirer selon plusieurs sources.
| Élément | Valeur | Enjeu | Source |
|---|---|---|---|
| Prix offert par action | 60,50 $ (~56 €) | niveau central de l’offre | sources proches du dossier |
| Prime sur le dernier cours | environ 28 % | explique le bond immédiat du titre | mêmes sources |
| Valorisation totale de PayPal | >53 Md$ (~49 Md€) | taille d’un méga-deal fintech | dossier de financement bancaire |
| Financement bancaire engagé | environ 50 Md$ | assure une partie du cash | banques participantes |
| Apport en fonds propres | 17 Md$ Stripe + Advent | montre l’engagement des acquéreurs | termes proposés aux administrateurs |
| Réaction de l’action PYPL | +17,20 % le 15 juillet | validation initiale des marchés | données de marché PayPal |
Pour Stripe, très implanté auprès des marchands en ligne, l’intérêt est clair : mettre la main sur plus de 430 millions de comptes clients de PayPal, sur le portefeuille américain Venmo et sur la plateforme de paiement Braintree. L’ensemble formerait un acteur couvrant à la fois l’acquisition côté commerçants et les portefeuilles numériques grand public, tout en renforçant la présence de Stripe dans les crypto-actifs via Bridge, sa filiale de stablecoins certifiée MiCA en Europe, et le stablecoin PYUSD de PayPal. Ce périmètre large soulève déjà des questions de concurrence, certaines options évoquées allant jusqu’à une éventuelle cession de Braintree pour obtenir un feu vert réglementaire.
Action PayPal en Bourse : envolée du titre et prudence du conseil
Sur le marché, la réaction ne s’est pas fait attendre. Le 15 juillet, l’action PayPal a terminé à 55,52 dollars, soit environ 51 euros, en hausse de 17,20 % sur la séance et de plus de 22 % sur cinq jours. Ce rebond intervient alors que le titre évoluait récemment proche de son plus bas annuel à 38,46 dollars, avec une capitalisation ramenée autour de 36 milliards de dollars (près de 33 milliards d’euros). Après l’annonce de l’offre, la valeur de marché de PayPal s’est hissée aux environs de 49 milliards de dollars, soit un peu plus de 45 milliards d’euros, après plusieurs trimestres difficiles pour le groupe.
Quelques jours après ce rebond, le conseil d’administration de PayPal aurait toutefois estimé que la proposition de Stripe et d’Advent International sous-valorise le groupe, selon des personnes proches des discussions. Les administrateurs examineraient aussi les risques liés au financement et au calendrier réglementaire d’une telle opération, compte tenu du poids combiné de Stripe et PayPal sur les paiements en ligne et des actifs sensibles que représentent Venmo, Braintree ou encore les projets autour de PYUSD. Plusieurs réunions supplémentaires seraient prévues, au moins jusqu’à la publication des prochains résultats de PayPal attendue le 28 juillet, ce qui laisse aux marchés quelques semaines pour tester la solidité de cette offre de rachat.
En bref
- Mi-juillet 2026, Stripe et Advent International ont soumis une offre de rachat en numéraire sur PayPal Holdings (PYPL) à 60,50 $ par action, valorisant le géant des paiements à plus de 53 Md$.
- L’annonce, adossée à près de 50 Md$ de financements arrangés par JPMorgan et Morgan Stanley, a propulsé l’action PayPal de 17,20 % en une séance et réveillé tout le secteur fintech.
- Mais entre risques antitrust sur un ensemble traitant 3 700 Md$ de paiements annuels, sort de Braintree et Venmo et conseil d’administration jugeant l’offre insuffisante, le feuilleton reste ouvert.
