Bitcoin : comment la simple cassure du seuil des 64 000 $ a pu liquider 312 millions de dollars en quelques heures

En moins de sept heures, le cours du Bitcoin est passé d’une progression tranquille à une correction sèche. La crypto vedette a lâché plus de 2 000 dollars, repassant brièvement sous les 64 000 $, soit autour de 59 000 € au cours du jour, avant de tenter un rebond technique.

Ce mouvement violent a déclenché une véritable purge massive sur les marchés dérivés, avec des centaines de millions de dollars de positions forcées de se fermer. Le tout intervient sur fond de pétrole chahuté, d’incertitudes grandissantes autour de la Fed et d’avancées réglementaires aux Etats-Unis autour du CLARITY Act. Reste à comprendre comment un seuil comme 64 000 $ a pu mettre le feu aux poudres.

Bitcoin sous 64 000 $ : un flash crash et 312 M$ liquidés

Jeudi après-midi, le Bitcoin évoluait au-dessus de 64 800 dollars (environ 59 700 €) avant d’accélérer vers un sommet à 65 705 dollars, soit un peu plus de 60 000 €. Puis le marché a brusquement décroché : en un peu plus de sept heures, le BTC a touché un plus bas intrajournalier à 63 666 dollars, soit environ 58 500 €, enfonçant le support des 64 000 dollars. Un rebond ultérieur lui a permis de revenir légèrement au-dessus de ce seuil en clôture, avec une perte limitée à 1 % sur la journée.

Cette volatilité a aussi fait reculer la capitalisation du Bitcoin, passée d’environ 1,3 milliard à 1,285 milliard de dollars (environ 1,2 milliard d’euros), tandis que la valorisation totale du marché crypto tournait autour de 2,28 milliards de dollars. Surtout, la secousse a déclenché une véritable hémorragie sur les produits dérivés : sur l’ensemble du marché, les liquidations forcées ont atteint 312 millions de dollars, soit un peu moins de 290 millions d’euros. Les positions à l’achat ont été les plus touchées, avec 242 millions de dollars de positions longues effacées, alors que le seul Bitcoin a concentré 87 millions de dollars de liquidations, dont 70 millions de dollars de longs contre 17 millions de dollars de shorts.

Fed, pétrole et CLARITY Act : les coulisses de la purge du Bitcoin

Ce décrochage ne s’explique pas uniquement par des excès techniques sur les dérivés. Le repli est intervenu alors que le baril de Brent venait d’atteindre, le 23 juillet, des sommets de deux mois avant de refluer sous les 100 dollars (environ 92 €). Ces mouvements violents du pétrole ravivent aussitôt les craintes d’une inflation tenace et brouillent les anticipations de futures baisses de taux de la Réserve fédérale, ce qui pèse sur l’appétit pour les actifs à risque. Pour Zach Pandl, responsable de la recherche chez Grayscale, le Bitcoin réagit désormais surtout aux taux d’intérêt et à la croissance, bien plus qu’au simple cycle de halving. Dans ce climat, l’outil FedWatch de CME Group montrait qu’à l’approche de la réunion du 29 juillet, la probabilité d’un maintien des taux était tombée autour de 66 %, contre près de 88 % une semaine auparavant, tandis que la réunion de septembre voyait la probabilité d’une hausse grimper vers 82 %, après moins de 53 % quelques jours plus tôt. Dans une analyse très suivie, Dean Chen, analyste chez Bitunix, a résumé la fragilité ambiante : « le niveau clé actuellement surveillé se situe autour de 5,25 % sur le rendement des obligations du Trésor à 30 ans. Un maintien durable au-dessus de ce niveau pourrait exercer une pression supplémentaire sur les valorisations boursières et les conditions financières globales », analyse Dean Chen, analyste chez Bitunix, cité par Cointribune.

Dans ce contexte, la chute du Bitcoin sous 64 000 $ illustre la manière dont l’actif se comporte de plus en plus comme une action de croissance, sensible aux mêmes leviers que les autres actifs risqués. Pendant que le levier spéculatif est régulièrement purgé, le cadre réglementaire continue pourtant de se structurer. Aux Etats-Unis, le projet de loi CLARITY Act a enregistré un tournant important avec le retrait officiel de l’opposition de la National Fraternal Order of Police, après l’introduction de nouvelles garanties dans le texte. Dans la foulée, la Blockchain Association, le Crypto Council for Innovation et The Digital Chamber ont appelé à un vote rapide au Sénat. Le texte instaurerait le premier cadre fédéral de protection des consommateurs pour les marchés d’actifs numériques, donnerait à la CFTC une supervision explicite des marchés au comptant de commodités numériques et imposerait des règles strictes de ségrégation des avoirs clients ainsi que des exigences minimales de capital, des éléments que les investisseurs interressés par le long terme suivent désormais de près.