Cryptomonnaies : comment Donald Trump a gagné 1,4 Md$ sur des projets qui font perdre 4,7 Md$ aux investisseurs

En 2019, alors qu’il occupait déjà la Maison-Blanche, Donald Trump affirmait que les cryptomonnaies reposaient sur « du vent ». Sept ans plus tard, un rapport de l’organisation de défense des consommateurs Public Citizen dresse un tout autre paysage : le président américain aurait encaissé au moins 1,4 milliard de dollars de revenus liés à ses activités crypto en 2025, soit environ 1,3 milliard d’euros, tandis que les investisseurs de ses différents projets afficheraient près de 4,7 milliards de dollars de pertes théoriques, autour de 4,3 milliards d’euros.

Ces pertes restent en grande partie latentes : elles reflètent l’écart entre le prix d’achat et la valeur des actifs à la date de l’étude, et non de l’argent effectivement « perdu » lors de ventes. Elles se concentrent sur un portefeuille de produits très divers, du memecoin TRUMP au token de gouvernance $WLFI de World Liberty Financial, en passant par les NFT Trump Digital Trading Cards, le stablecoin USD1 et la trésorerie en bitcoin de Trump Media. Derrière ces chifres, une autre question s’impose peu à peu : celle du conflit d’intérêts au sommet de l’Etat américain.

Trump crypto : comment Public Citizen arrive à 1,4 milliard de dollars de revenus

Pour établir le montant des revenus de Donald Trump, Public Citizen s’est appuyée sur sa déclaration financière annuelle publiée en juin 2026. L’organisation additionne plusieurs flux liés à ses projets crypto : le memecoin $TRUMP aurait généré 635 millions de dollars de droits de licence en 2025, soit un peu plus de 590 millions d’euros. La part attribuée au président dans les ventes du jeton $WLFI de World Liberty Financial atteindrait 527 millions de dollars, environ 490 millions d’euros, auxquels s’ajoutent 65,6 millions de dollars, autour de 61 millions d’euros, issus de la vente d’une participation dans l’entreprise.

Public Citizen relève aussi 197 millions de dollars, soit près de 183 millions d’euros, déclarés au titre d’apports de nouveaux partenaires dans World Liberty Financial, ainsi qu’environ 2,2 millions de dollars de résultat opérationnel lié au stablecoin USD1. Le rapport affirme n’avoir identifié aucun investissement personnel significatif de Donald Trump dans ces projets : ses revenus proviendraient surtout de licences accordées sur son nom, de participations attribuées à ses entités familiales et d’accords lui réservant une part des ventes ou des revenus. Ces sommes correspondent à des revenus déclarés ou attribués, et non à un bénéfice net une fois impôts et engagements contractuels pris en compte.

Trump crypto : où se concentrent les 4,7 milliards de dollars de pertes des investisseurs

Du côté des investisseurs, Public Citizen aboutit à un total d’environ 4,7 milliards de dollars de pertes estimées, dont la majeure partie reste non réalisée. Le memecoin $TRUMP, lancé le 17 janvier 2025, concentre l’essentiel de l’addition : après un sommet à 73,43 dollars deux jours plus tard, il ne s’échangeait plus qu’autour de 2,22 dollars au moment de l’étude, soit une chute proche de 97 %. À la demande de Public Citizen, la société d’analyse on-chain Nansen a examiné environ 1,6 million de portefeuilles de particuliers sur les plateformes décentralisées de Solana ; un million d’entre eux, soit 65 %, étaient en moins-value pour un total estimé à 3,2 milliards de dollars, environ 2,9 milliards d’euros, dont seulement 400 millions de dollars réellement réalisés. Pour l’organisation, ces pertes « correspondent à un transfert de richesse au profit d’un petit groupe d’acheteurs précoces, plutôt qu’à de l’argent qui se serait tout simplement volatilisé », explique Public Citizen dans son rapport.

Le cas de $WLFI, échangé sur Ethereum, illustre la fragilité de ces valorisations : le token se négociait autour de 0,057 dollar lors de l’étude, loin de son sommet à 0,331 dollar, et Nansen estime que 82 % des 31 000 portefeuilles particuliers analysés étaient en perte sur les plateformes décentralisées, sans même compter les échanges centralisés. L’essentiel du milliard de dollars de pertes imputé à $WLFI provient toutefois de la société AI Financial Corp, qui avait acheté 7,28 milliards de tokens pour environ 1,46 milliard de dollars, une position tombée à 421 millions de dollars, soit une moins-value latente d’environ 1,04 milliard de dollars. Les NFT Trump Digital Trading Cards représentent, eux, une perte bien plus modeste : environ 175 000 cartes vendues 99 dollars pièce sur quatre séries, pour 12,3 millions de dollars de ventes initiales ramenées à 3 millions, et au moins 7,2 millions de dollars de licences et royalties encaissées par Donald Trump.

Le stablecoin USD1, adossé à des liquidités et des bons du Trésor américain, fait figure d’exception : selon Public Citizen, ses détenteurs « n’ont pas subi de pertes importantes », sa parité avec le dollar ayant été maintenue. Le rapport ajoute en revanche environ 450 millions de dollars de moins-value sur les 9 477 bitcoins détenus par Trump Media au 30 juin, une perte purement comptable qui fluctue avec le cours du BTC. Public Citizen rappelle enfin que les participations concernées restent logées dans un trust révocable dont Donald Trump est l’unique bénéficiaire, son fils Donald Trump Jr. en étant l’administratuer. La Maison-Blanche affirme de son côté que « ni le président ni sa famille ne se sont jamais engagés, et ne s’engageront jamais, dans des conflits d’intérêts ». L’organisation appelle à l’adoption de règles empêchant le président et les hauts responsables de tirer des revenus d’actifs numériques qu’ils contribuent à réglementer, alors que le CLARITY Act, très attendu par l’industrie, vise précisément à clarifier le statut juridique des NFT et des tokens de gouvernance aux Etats-Unis.