Par Euroland Corporate
Le groupe français LDC, poids lourd de la volaille avec ses marques Loué, Le Gaulois et Maître Coq, a dépassé la barre des 6 milliards d’euros de chiffre d’affaires pour son exercice décalé 2023-2024, une performance obtenue grâce à l’augmentation de ses prix de vente et à ses acquisitions. De mars 2023 à février 2024, le chiffre d’affaires s’est élevé à 6,2 milliards d’euros, en hausse de 6%
Selon les analystes d’Euroland, ces chiffres sont parfaitement en ligne avec les attentes et celles du consensus et traduisent, comme attendu, un second semestre moins dynamique (+2,1% publié, -1,0% LFL) que le S1 (+10,5% publié, +8,2% LFL). La performance reste excellente pour le groupe, qui dépasse le cap des 6 milliards de CA annuel. Tous les objectifs de LDC (ROC 2023-2024 > 350 M€, CA 2026-2027 > 7Mds avec EBITDA >560 M€) sont par d’ailleurs confirmés.
Perspectives
Suite à cette belle performance, LDC réaffirme l’ensemble de ses guidances, à savoir l’atteinte d’un Résultat Opérationnel Courant (ROC) d’au moins 350 M€ sur l’exercice en cours et un chiffre d’affaires 2026-2027 supérieur à 7 milliards d’euros, avec un EBITDA d’au moins 560 M€, impliquant une marge d’environ 8%.
Après quelques ajustements, notamment pour intégrer le retour à une activité promotionnelle plus importante sur la fin d’exercice, nous ajustons notre prévision de ROC 2023-2024 à 364 M€ (vs 375 M€ précédemment), soit une marge de 5,9% (+75 bps YoY).
A plus long terme, malgré la prudence du management, nous continuons de penser que les objectifs 2026/2027 fixés par le groupe devraient être assez largement dépassés, s’ils ne sont pas revus entre temps.
Recommandation
Suite à cette publication, nous réitérons notre recommandation à Achat et notre objectif de cours de 182€ sur le titre, objectif qui fait ressortir un potentiel de hausse supérieur à +30%.
