Ce mardi matin, la Bourse a vu un mouvement surprenant. Thales, le géant de la technologie et de la défense, a dévoilé des résultats semestriels conformes aux attentes, mais cela n’a pas suffi à rassurer les investisseurs. En raison de performances mitigées et d’une génération de trésorerie décevante, l’action de Thales a chuté de 4,5 % à 11h00, enregistrant ainsi la deuxième plus forte baisse du CAC 40.
La saison des résultats du CAC 40 a été lancée avec fracas. Thales a publié ses résultats pour le premier semestre de 202. Les prises de commandes ont augmenté de 23 % sur un an pour atteindre 10,77 milliards d’euros, dépassant légèrement le consensus de 10,4 milliards d’euros. Parmi les commandes notables, la troisième tranche de 42 Rafale pour l’Indonésie, où Thales fournit entre 20 % et 25 % des équipements, et deux nouvelles frégates F126 pour la marine allemande.
Des revenus en hausse, mais des attentes non comblées
Les revenus de Thales ont grimpé à 9,49 milliards d’euros, en hausse de 8,9 % en données publiées et de 6 % en données comparables. Cependant, cette croissance est inférieure aux attentes des analystes qui tablaient sur 7,1 % en données comparables. La division “défense et sécurité” a progressé de 8,5 %, moins que les 11,3 % anticipés par Jefferies, et la division “aérospatiale” a enregistré une progression de 4,1 %, en dessous des prévisions de 5,2 %.
Thales a affiné ses perspectives pour 2024, prévoyant une croissance entre 5 % et 6 %, contre une fourchette précédente de 4 % à 6 %. La marge opérationnelle attendue se situe désormais entre 11,7 % et 11,8 %, légèrement en dessous du consensus de 12 %. Cette publication a déçu le marché, particulièrement en raison d’un flux de trésorerie libre opérationnel de seulement 23 millions d’euros, bien en dessous des 347 millions attendus.
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Malgré ces résultats, Patrice Caine, PDG de Thales, a souligné l’importance des investissements continus pour augmenter les capacités de production et soutenir une croissance durable. “Nous accélérons nos investissements en innovation”, a-t-il déclaré, confirmant les objectifs pour 2024 avec une croissance organique de 5 % à 6 % et une marge d’EBIT de 11,7 % à 11,8 %.
Un carnet de commande solide
Le carnet de commandes de Thales atteint désormais un sommet historique de près de 47 milliards d’euros, assurant une visibilité de plusieurs années. Cela comprend des commandes pour des projets de défense majeurs et des solutions de sécurité numérique, renforçant la position de Thales sur le marché mondial.
En fin de compte, malgré une performance solide sur plusieurs fronts, les attentes élevées des analystes et la déception liée à la génération de trésorerie ont conduit à une réaction négative des marchés.
