Par Euroland Corporate
Après avoir publié un chiffre d’affaires de 5,4 M€ en croissance de +120% à la faveur du paiement du 1er milestone par NuVasive (2,8 M€), SMAIO, acteur français de l’orthopédie à forte valeur ajoutée, publie des résultats opérationnels en nette amélioration et au-dessus des attentes.
Dans un contexte de structuration de son activité, le Groupe communique sur un EBITDA de 0,3 M€ contre -2,5 M€ l’an passé et sur un résultat opérationnel de -1,1 M€ (vs -4,0 M€). Si la société ne communique pas de guidance pour 2024, le management demeure confiant compte tenu de la montée en puissance de l’activité aux US et en Europe du Nord.
Profitant d’un mix des ventes plus favorable (avec un poids des ventes à l’international en croissance) et de meilleures conditions d’achat, le taux de marge sur coût d’achat des ventes implants s’améliore de 8 pts à 71% (vs 63% en 2022). La marge totale sur coût d’achat, intégrant notamment le CA milestone (one-off) ressort à 86%.
Au-delà des conditions d’achat, les charges d’exploitation ressortent en progression de +18,2% à 7,1 M€ traduisant essentiellement une intensification des efforts de R&D menés par le Groupe ainsi que la hausse des charges externes en lien avec la multiplication des programmes éducatifs (Dallas, Madrid, Copenhague…). Dans ce contexte, le Groupe enregistre un REX de -1,1 M€ (vs -4,0 M€).
Une position de cash solide
Au 31 décembre 2023, le Groupe affiche un bilan sain. Profitant du paiement de NuVasive,
d’une gestion fine des dépenses permettant de limiter la consommation de cash et d’un prêt BPI Innovation (1 M€), la trésorerie nette ressort à 3,9 M€ (vs 5,0 M€ au 31/12/2022).
Fort de cette structure financière solide, la société devrait poursuivre ses investissements humains et technologiques dans le développement de ses solutions.
