Listings crypto 2025 : cette étude révèle comment les investisseurs ont perdu la moitié de leur capital sur Binance et Coinbase

Miser sur chaque nouvelle cotation de token comme sur un ticket de loto, directement sur son exchange préféré : entre janvier 2025 et fin mai 2026, cette idée a été testée grandeur nature par des analystes. Sur fond d’appétit pour les nouveaux tokens et de promesse de gains rapides, les listings crypto sur les CEX ont attiré des milliers de traders, transformant parfois les plateformes en véritable crypto casino.

Selon une étude de Delphi Consulting, 652 nouvelles cotations de tokens ont été passées au crible sur cinq grandes plateformes d’échange centralisées, de Binance à Gate.io, en passant par Bybit, Coinbase et Kraken. Objectif : mesurer ce qu’il serait arrivé à un investisseur particulier plaçant systématiquement 1 000 dollars (environ 920 €) sur chaque token le jour de son listing, sans tri ni stratégie particulière. Le verdict pique.

Listings crypto CEX 2025 : le test grandeur nature de Delphi Consulting

Entre janvier 2025 et le 29 mai 2026, les analystes ont constitué un portefeuille fictif de type buy every listing : 1 000 dollars investis sur chacun des 652 listings étudiés, précisément au moment de leur arrivée sur l’exchange. Au total, 652 000 dollars, soit près de 600 000 €, ont été engagés sur ces nouveaux tokens. Les performances ont été suivies jusqu’au 29 mai 2026 à partir des cours de clôture quotidiens fournis par CoinGecko, frais inclus, afin de coller au plus près à l’expérience d’un particulier.

Le résultat est sans appel : sur ces 652 000 dollars investis, 329 000 dollars, soit environ 300 000 €, ont été « détruits ». Autrement dit, les investisseurs particuliers n’ont conservé en moyenne qu’environ la moitié de leur capital, soit à peu près 50 cents sur le dollar investi. La statistique médiane est encore plus sévère, avec un rendement de -82 %. Plus de la moitié des tokens, 52 %, ont perdu plus de 80 % de leur valeur sur la période, tandis que seulement 12 % des listings affichent un gain à la date d’observation.

Listings crypto 2025 : mêmes douleurs sur Binance, Coinbase ou Gate.io

En regardant exchange par exchange, le tableau reste très sombre. Sur Binance, le portefeuille virtuel composé de 51 tokens affiche un rendement de -74 % sur l’horizon long. Sur Kraken et ses 111 tokens, il perd 59 %. Coinbase (41 tokens) et Bybit (101 tokens) tournent autour de -56 % et -57 %. Seule exception en apparence, Gate.io : avec 348 tokens listés, soit plus que Binance, Bybit, Coinbase et Kraken réunis, le portefeuille global ressort à -42 %. Mais 88 % des tokens individuels analysés sur cette plateforme ont tout de même perdu de l’argent, et seuls 26 listings ont pu être conservés jusqu’à la dernière observation disponible, les autres ayant été exclus lorsque les données de prix n’étaient plus accessibles, souvent après un effondrement du cours ou une liquidité très faible.

Ces chiffres rappellent une réalité du marché des cryptomonnaies : le simple fait d’être listé sur un grand CEX ne constitue pas un signal de qualité en soi, ni une garantie de préserver son capital. Le rapport souligne que le modèle dominant en 2025 a été celui du listing de volume sans sélection approfondie ; les plateformes ont multiplié les cotations pour capter des frais de trading et des volumes, tandis que beaucoup de tokens n’ont pas résisté à la pression de vente post-listing, aux unlockings progressifs ou au manque d’utilité une fois l’engouement initial retombé. Face à ce constat, l’étude invite les investisseurs particuliers à revoir leur façon d’aborder les listings crypto sur les CEX :

• Privilégier une analyse aprofondie des bases du projet (tokenomics, équipe, traction réelle, utilité du token) plutôt que de suivre mécaniquement le flux des nouveaux listings.
• Éviter de concentrer une part importante de son portefeuille sur des positions de type buy every listing, même lorsque le token arrive sur un exchange de premier plan.
• Garder à l’esprit qu’avec une médiane à -82 %, la majorité des tokens sous-performent lourdement sur la durée, et ajuster en conséquence la taille des mises, les règles de sortie et l’horizon d’investissement.