Action SpaceX en baisse : pourquoi son entrée au Nasdaq-100 le 7 juillet va attirer des milliards de dollars

Le calendrier boursier de SpaceX s’accélère à une vitesse rarement vue. Introduite le 12 juin 2026 au Nasdaq, la société aérospatiale d’Elon Musk, déjà à l’origine de l’IPO la plus massive de l’histoire avec environ 85,7 milliards de dollars levés (près de 80 milliards d’euros), va intégrer l’indice phare des valeurs technologiques moins d’un mois après ses débuts.

Le 26 juin 2026, l’opérateur boursier Nasdaq a annoncé que l’action SpaceX serait ajoutée au Nasdaq 100 avant l’ouverture de la séance du 7 juillet 2026, soit seulement vingt-cinq jours de cotation après son IPO, ce qui en fait l’entrée la plus rapide de l’histoire de l’indice. Cette promotion éclair intervient pourtant alors que le titre a effacé une bonne partie de ses gains initiaux et recule de plus de 17 % sur la semaine, de quoi susciter bien des interogations chez les investisseurs.

Comment les nouvelles règles du Nasdaq rendent possible une entrée record

Cette vitesse s’explique d’abord par la taille hors norme de SpaceX. Le jour de son introduction, au prix de 135 dollars l’action (environ 126 euros), l’opération a permis de lever près de 85,7 milliards de dollars (autour de 80 milliards d’euros) et la capitalisation boursière a rapidement approché les 2 100 milliards de dollars, soit 2,1 billions de dollars dans la notation américaine (environ 1 950 milliards d’euros), selon les données publiées par le Nasdaq. De quoi justifier, du point de vue de l’indice, une véritable IPO record à faire entrer au plus vite dans le panier des poids lourds de la tech, que le Nasdaq 100 présente comme suivi par plus de 200 produits indiciels pour plus de 800 milliards de dollars d’encours (près de 744 milliards d’euros).

La vraie nouveauté vient surtout de la méthodologie de l’indice. Depuis le 1er mai 2026, le Nasdaq applique une règle de Fast Entry qui autorise l’entrée accélérée d’une nouvelle valeur lorsque sa capitalisation totale la place parmi les quarante premières composantes potentielles, après un minimum d’une quinzaine de jours de cotation, comme l’expliquent les documents de consultation publiés par l’opérateur. La même réforme a assoupli les exigences de rentabilité, relevé le rôle du flottant disponible et modifié le traitement des valeurs au flottant jugé faible, en réduisant par exemple le facteur de pénalisation lié à l’écart entre capitalisation totale et capitalisation ajustée du flottant d’un ratio de 5 à 3. SpaceX devient ainsi le premier grand bénéficiaire de ce cadre, ce qui ouvre la voie à des estimations de flux passifs de l’ordre de 4,3 milliards de dollars (près de 4 milliards d’euros) selon J.P. Morgan, et même de plus de 5,4 milliards de dollars (environ 5 milliards d’euros) sur la première semaine d’après Bloomberg.

Une action en net repli face à des flux ETF massifs

Cet afflux attendu d’achats par les ETF et fonds indiciels qui répliquent le Nasdaq 100, comme Invesco QQQ ou QQQM, intervient alors même que le parcours boursier de l’action SpaceX s’est nettement calmé. Depuis un pic à plus de 2 500 milliards de dollars de capitalisation boursière (environ 2 325 milliards d’euros) atteint dans les jours suivant l’IPO, le titre a décroché : il cotait 153,23 dollars environ (près de 142 euros) vendredi, en baisse de plus de 17 % sur la semaine, effaçant la majeure partie du bond de 19 % réalisé lors de la première séance, où le cours avait terminé à 160,95 dollars (aux alentours de 150 euros). La valorisation reste tout de même juste au-dessus des 2 000 milliards de dollars, soit autour de 1 860 milliards d’euros.

Pour certains professionnels, cette mécanique d’indice ne suffit pas à justifier le niveau actuel du cours. « Il y a manifestement une forte demande, c’est pourquoi ils ont accéléré l’intégration dans l’indice. Beaucoup de gens s’en réjouiront. Certains gestionnaires de fonds un peu moins, notamment les sceptiques dont nous faisons partie. Nous pensons que le titre est surévalué », a estimé Michael Field, stratège en chef du marché des actions chez Morningstar, dans des propos rapportés par Cryptoast. En parallèle, les obligations émises par SpaceX à hauteur de 25 milliards de dollars (près de 23 milliards d’euros) dans la foulée de son IPO, afin de refinancer la dette héritée du rachat de Twitter par xAI, ont reculé sur le marché secondaire malgré une demande initiale qui avoisinait 90 milliards de dollars (environ 84 milliards d’euros), dans un contexte plus large de correction des valeurs technologiques où le Nasdaq 100 a perdu environ 5 % depuis son sommet de fin juin, tandis que Microsoft cédait entre 12 et 15 % et que le Bitcoin revenait vers 60 000 dollars (près de 55 800 euros).