Valorisé 74 milliards, ce géant chinois de l'IA gèle tout après la fuite explosive des propos de son fondateur
DeepSeek a brutalement suspendu un tour de table qui devait la valoriser 74 milliards de dollars après la fuite de propos attribués à Liang Wenfeng. Entre IPO à Shanghai et bataille des puces, l’équilibre du projet vacille.
Tout était prêt pour propulser DeepSeek dans le club très fermé des géants mondiaux de l’IA, avec une valorisation visée d’environ 74 milliards de dollars. Quelques jours après la diffusion virale de propos attribués à son fondateur Liang Wenfeng, la startup chinoise a pourtant décidé de geler son deuxième tour de table, laissant ses investisseurs potentiels dans l’attente et sans nouveau calendrier.
Ce tour devait ouvrir la voie à une introduction en bourse sur le Star Market de Shanghai et s’ajouter à une première levée externe déjà record, qui avait propulsé DeepSeek au-delà des 50 milliards de dollars de valorisation. Pour un laboratoire devenu symbole de la course chinoise à l’IA, voir une levée de fonds de cette ampleur stoppée net au moment décisif pose forcément question.
Levée de fonds DeepSeek à 74 milliards : ce qui est gelé et l’enjeu pour l’IPO
Le deuxième tour de table en préparation visait une valorisation d’environ 500 milliards de yuans, soit près de 74 milliards de dollars, pour un montant levé pouvant atteindre 50 milliards de yuans, autour de 7 milliards de dollars. Cette opération devait précéder une cotation sur le Star Market de Shanghai, jugée envisageable à partir du deuxième trimestre 2027, avec un dépôt de dossier possible dès la fin de l’année, selon des personnes proches du dossier. Ce tour faisait office de rampe de lancement pré IPO.
| Date | Événement | Chiffres clés | Impact direct | Type de source |
|---|---|---|---|---|
| 20 mai | Réunion privée investisseurs | Durée 4 heures | Propos enregistrés puis fuité | Réunion interne |
| Mi juin | 1er tour externe bouclé | 51 Mds CNY levés, ~59 Mds $ | DeepSeek dépasse 50 Mds $ | Documents de levée |
| Juillet | Gel du 2e tour de table | Cible 500 Mds CNY, 74 Mds $ | Pas de nouveau calendrier | Presse financière |
| T2 2027 | Fenêtre d’IPO visée | Cotation Star Market Shanghai | Dépend de la reprise de la levée | Projections internes |
Ce gel survient à peine un mois après un premier financement externe historique : 51 milliards de yuans, soit environ 7,4 milliards de dollars, qui ont valorisé l’entreprise autour de 59 milliards de dollars et en ont fait la startup d’IA la plus valorisée de Chine. Liang Wenfeng y avait apporté à titre personnel près de 20 milliards de yuans, autour de 3 milliards de dollars, via son hedge fund High-Flyer, tandis que Tencent, le fabricant de batteries CATL et le Fonds national d’investissement dans l’industrie de l’intelligence artificielle entraient aussi au capital via une structure en commandite verrouillée, sans droits de vote et avec un blocage de cinq ans.
La fuite des propos de Liang Wenfeng qui a fait dérailler la levée
À l’origine de la tempête, un enregistrement d’une réunion privée de quatre heures organisée le 20 mai entre Liang Wenfeng et ses investisseurs, devenu viral sur les réseaux sociaux chinois. Le fondateur, qui s’exprime très rarement, y reconnaissait que DeepSeek restait fortement dépendant des puces de Nvidia et que la Chine demeurait derrière les États Unis en matière d’IA, le principal écart résidant selon lui dans l’accès à la puissance de calcul. Il évoquait le besoin de 200 000 puces Huawei 950 pour entraîner un modèle de pointe, quand ses équipes disposent de l’équivalent d’environ 20 000 GPU H100.
Liang Wenfeng y expliquait aussi vouloir privilégier la recherche sur l’AGI plutôt que les parts de marché et la rentabilité à court terme, un message qui peut inquiéter des investisseurs venus financer des puces maison, des data centers géants en Mongolie Intérieure et un doublement des effectifs. En janvier 2025, le lancement du modèle R1, très performant pour une fraction du coût de certains concurrents américains, avait déjà entraîné ce que beaucoup appellent le choc DeepSeek, avec près de 300 milliards de dollars évaporés sur le marché des cryptomonnaies et environ 600 milliards de dollars de capitalisation partis en fumée pour Nvidia en une séance. Les plus avertis auront remarqués que, depuis, le segment des cryptomonnaies liées à l’IA pèse plus de 50 milliards de dollars et que les investisseurs scrutent désormais les annonces de Hangzhou presque autant que celles des grandes banques centrales.
En bref
- À Hangzhou, DeepSeek préparait un deuxième tour de table valorisant la startup d’IA autour de 74 milliards de dollars en amont d’une IPO visée sur le Star Market de Shanghai à l’horizon 2027.
- La diffusion virale d’un enregistrement de quatre heures de Liang Wenfeng, évoquant dépendance à Nvidia, retard chinois en IA et priorité donnée à l’AGI sur la rentabilité, a conduit au gel verbalement annoncé du tour sans nouveau calendrier.
- Entre structure de gouvernance verrouillée, pression des investisseurs comme Tencent et CATL, et tensions géopolitiques autour des puces, l’avenir de la levée et la trajectoire d’IPO de DeepSeek restent entourés d’incertitudes stratégiques.
