Action SpaceX : le mécanisme qui a fait bondir le cours de 16% malgré la libération de 911 millions de titres

Sur le papier, tout laissait craindre un « mur de ventes ». Le 6 août 2026, la fin du lock-up libérait 911,5 millions d’actions SpaceX, principalement détenues par des investisseurs pré-IPO et des salariés historiques, dans un marché déjà échaudé par les lourds investissements du groupe dans l’intelligence artificielle.

À la surprise générale, ce choc d’offre n’a pas déclenché de purge : le titre a progressé de 6,1 % ce jour-là pour clôturer à 114,92 dollars (un peu plus de 100 euros), avant de grimper dans les séances suivantes jusqu’à 133,11 dollars, soit un rebond d’environ 16 % par rapport à la clôture du 6 août. Dans l’ombre, les dérivés d’actions tokenisées SPCX et SPCXx enregistraient près de 700 millions de dollars de volumes en 48 heures, préparant le terrain à ce contre-pied boursier.

Déblocage de 911,5 millions d’actions SpaceX : un choc d’offre finalement haussier

Le cœur de l’événement tient dans la mécanique du lock-up. Le 6 août, 911,5 millions d’actions de Classe A sont devenues négociables, faisant passer le capital flottant de SpaceX de 4,9 % à 11,8 % de l’ensemble des titres en circulation. Dans un schéma classique, une telle augmentation de l’offre disponible se traduit par une pression vendeuse marquée, beaucoup d’actionnaires profitant de la première fenêtre pour sécuriser leurs gains.

La séquence a pourtant été différente. La veille du déblocage, le 5 août, l’action avait déjà chuté de près de 14 % pour toucher un plus bas historique à 108,27 dollars, les investisseurs réagissant à des résultats trimestriels jugés ambivalents. Le chiffre d’affaires a atteint 7,8 milliards de dollars (un peu plus de 7 milliards d’euros), en hausse de 92 % sur un an, mais l’attention s’est focalisée sur 23,6 milliards de dollars de dépenses d’investissement dans l’IA et un contrat potentiellement annulable. Une grande partie de la pression vendeuse liée à ces inquiétudes semble avoir été absorbée avant la levée du lock-up, ce qui a laissé de la place à un rebond technique lorsque le marché a constaté l’absence de déferlante de ventes le 6 août.

Résultats, dépenses d’IA et essor des actions tokenisées pèsent sur le jugement du marché

Derrière ce comportement boursier inhabituel, les fondamentaux jouent un rôle ambivalent. SpaceX se transforme en conglomérat mêlant connectivité, lanceurs et infrastructure d’IA. Selon Cité Gestion, le chiffre d’affaires du deuxième trimestre 2026 a atteint 7,8 milliards de dollars, supérieur d’environ 1 milliard aux attentes, avec un pilier évident : Starlink, qui génère 4,3 milliards de revenus pour 1,66 milliard de résultat opérationnel. L’activité IA a vu ses revenus plus que tripler et affiche une marge opérationnelle avant amortissements de 1,15 milliard de dollars, mais elle a absorbé près de 16 milliards de dollars d’investissements sur le trimestre, soit 86 % des 18,4 milliards investis. Ces montants illustrent une ambition que Cité Gestion juge « difficile à répliquer, avec deux vols d’essai Starship V3 réussis, 14,1 milliards de ventes cloud déjà contractées et plus de 6 milliards de contrats gouvernementaux pluriannuels pour Starshield (branche de SpaceX destinée aux gouvernements, aux armées et aux agences de renseignement) », souligne Cité Gestion, cité par Capital.

La capacité financière de SpaceX a été renforcée par son introduction en Bourse, qui lui a permis de lever 86 milliards de dollars, pour une trésorerie d’environ 100 milliards de dollars (près de 90 milliards d’euros) à fin juin et un carnet de commandes de 47,5 milliards. Cité Gestion estime que le groupe « bénéficie une puissance financière rare pour investir simultanément dans Starship, Starlink et l’IA ». Sur le plan boursier, plusieurs grandes maisons de Wall Street restent offensives : Argus Research recommande l’achat avec un objectif de 160 dollars, Citi maintient un objectif de 200 dollars, tandis que Bernstein vise 248 dollars. Adam Jonas, analyste chez Morgan Stanley, voit dans la fin de la période de verrouillage une opportunité d’entrée stratégique et décrit SpaceX comme un « générateur de valeur intergénérationnelle », rapporte Cointribune. En parallèle, l’entreprise détient 18 712 BTC, valorisés 1,29 milliard de dollars lors de l’introduction, et la participation de plus de 40 % d’Elon Musk reste verrouillée jusqu’au 12 juin 2027, ce qui limite le risque de ventes massives du fondateur. Combiné au rôle croissant des dérivés sur actions tokenisées SPCX et SPCXx, qui offrent une exposition 24h/24 via des plateformes comme Gate, Kraken ou Bybit, ce cadre façonne un marché où la découverte des prix de SpaceX se joue désormais autant sur les bourses traditionnelles que sur les infrastructures Web3, dans un regain d’interet pour tout l’écosystème spatial.