Les baleines d'Hyperliquid : comment des transactions à neuf chiffres bouleversent le marché crypto

Sur Hyperliquid, un ordre massif peut tordre la courbe en quelques minutes. Quand des baleines empilent des longs ou des shorts à fort effet de levier, le marché réagit, parfois immédiatement, souvent brutalement.

La plateforme de dérivés attire désormais des opérateurs capables de lancer des grandes transactions à neuf chiffres. Ces derniers jours, plusieurs dossiers ont illustré leur pouvoir de traction sur les prix et les liquidations. De quoi se demander s’il est nécéssaire de suivre leurs traces, ou de s’en méfier. Et surtout, qui mène vraiment la danse ?

Hyperliquid et ses baleines : quand un ordre déplace le marché

Repéré par l’analyste Leshka.eth, un portefeuille apparu fin octobre a enchaîné des positions gagnantes au moment où la volatilité s’est tendue. Le 30 octobre 2025, il ouvre des longs massifs sur BTC, ETH et SOL pour un montant estimé à environ 450 millions de dollars, soit autour de 418 millions d’euros. Dans la foulée, le marché s’emballe et les volumes explosent. Difficile de dire s’il a anticipé le mouvement ou s’il l’a déclenché, mais le timing colle au millimètre.

Du 31 octobre au 1er novembre, le même portefeuille se retourne à la baisse, avec des shorts sur plusieurs actifs clés. Le marché corrige peu après et l’estimation fait état d’environ 60 millions de dollars de profit en quelques jours, soit près de 56 millions d’euros. Les 2 et 3 novembre, la baisse générale valide encore ses paris à la baisse. Dans la communauté, on parle d’un « 100 % win rate trader » et les adresses on-chain associées restent non identifiées, ce qui entretient le mystère.

Cas concrets : 0xB29 sur UNI, Qwatio et 0xFa5D face au levier

Autre séquence marquante, la baleine « 0xB29 » a déposé 1,19 million d’USDC sur Hyperliquid avant d’ouvrir un long sur UNI avec un levier de 5. Valeur de la position : 4,47 millions de dollars, environ 4,16 millions d’euros, avec un prix de liquidation fixé à 7,4 dollars, soit près de 6,90 euros. Ce type d’engagement sur un alt établit des niveaux techniques visibles et peut attirer une foule d’opérateurs, quitte à amplifier le mouvement initial.

Le contre-exemple est tout aussi parlant. Alors que le marché crypto a progressé de 1,78 % sur 24 heures, avec Bitcoin en hausse de 2,5 % et Ethereum de 5,8 %, le trader Qwatio, vendeur à découvert et très exposé, a enchaîné les liquidations. « Qwatio pris dans une tempête de liquidations féroce ! Il a été liquidé huit fois en 5 heures, avec un total de 1 177 BTC (128,3 millions de dollars) et 34 466 ETH (86,82 millions de dollars) liquidés », a publié Lookonchain, selon BeInCrypto. Ces montants correspondent à environ 119,3 millions d’euros pour le BTC et 80,7 millions d’euros pour l’ETH. Sur dix jours, ses pertes cumulées dépassent 15 millions de dollars, soit près de 14 millions d’euros. Un autre opérateur, « 0xFa5D », a d’abord perdu plus de 6,8 millions de dollars sur un long ETH, environ 6,3 millions d’euros, avant de revenir avec 15,66 millions d’USDC en short x10, ce qui s’est soldé par 3,28 millions de dollars de pertes additionnelles. « Il n’était cependant pas prêt à partir avec une perte et déterminé à se refaire. Seulement deux heures plus tard, il est revenu avec les 15,66 millions de USDC et a pris une position courte sur ETH avec un effet de levier de 10x », a ajouté Lookonchain. Dans le même temps, James Wynn a déjà essuyé des pertes dépassant 100 millions de dollars, soit environ 93 millions d’euros, tout en continuant d’ouvrir de nouvelles positions.