Nvidia détrôné par Apple après 265 jours : ce signal sur les marchés qui devrait inquiéter les investisseurs dans l'IA

Pendant près de neuf mois, Nvidia a régné au sommet des marchés actions mondiaux, symbole de la ruée vers l’intelligence artificielle. Face à elle, Apple semblait cantonnée au rôle de géant plus classique, porté par l’iPhone et ses services. Une séance boursière très mouvementée vient pourtant de rebattre les cartes à Wall Street. Le titre de l’entreprise la plus chère de la planète vient de changer de mains, une nouvelle fois.

À la clôture du 17 juillet 2026, la capitalisation boursière d’Apple s’établissait autour de 4 880 milliards de dollars, soit un peu plus de 4 500 milliards d’euros, contre environ 4 860 milliards de dollars pour Nvidia, soit près de 4 480 milliards d’euros. Vingt milliards d’écart seulement, à ce niveau, mais suffisants pour replacer Apple au sommet du classement mondial pour la première fois depuis 2025. Derrière cette bascule ténue se dessine un changement de regard des investisseurs sur l’IA et ceux qui en captent la valeur.

Apple repasse devant Nvidia sur la capitalisation boursière

Le retournement intervient après 265 jours de règne de Nvidia en tête du classement, depuis qu’elle était devenue, en octobre 2025, la première entreprise à dépasser les 5 000 milliards de dollars de capitalisation boursière, soit plus de 4 600 milliards d’euros. La séance du 17 juillet a vu le titre Nvidia reculer d’environ 3,5 %, pour finir vers 203,75 dollars l’action, un peu moins de 190 euros, dans le sillage d’un mouvement de vente touchant l’ensemble des semi-conducteurs à Wall Street. Pas un krach, plutôt le dégonflement d’une histoire boursière très chargée autour des puces IA.

En face, Apple a mieux tenu le choc. Selon des données de marché compilées mi-juillet, le groupe de Cupertino affiche une progression d’environ 22 à 23 % depuis le début de l’année, contre environ 7 % pour Nvidia. Sur la séance du 17 juillet, Apple s’est même retrouvé en tête des fameux « Magnificent Seven », ce club informel qui regroupe les sept plus grandes valeurs technologiques américaines. Ce contraste de trajectoires a suffi à faire passer le fabricant de l’iPhone devant le roi des GPU, au terme d’un bras de fer boursier de plus en plus serré.

IA et modèles économiques : ce que révèle le duel Apple-Nvidia

Pour Nvidia, ce changement de hiérarchie intervient après une ascension fulgurante déclenchée fin 2022 avec le lancement de ChatGPT, qui a propulsé la demande en GPU et la construction accélérée de centres de données dédiés à l’IA. Roi historique de ces processeurs, le groupe fait désormais face à la concurrence d’AMD mais aussi de nouvelles puces conçues par des acteurs du cloud comme Amazon Web Services ou Google, sur un terrain plus ciblé, celui de l’inférence. « Le marché s’inquiète désormais de la durabilité de ces revenus », expliquait lundi John Belton, gérant de portefeuille chez Gabelli Funds, « d’autant que la plupart de ces clients ne dégagent quasiment pas de trésorerie. » Dans l’ensemble, Wall Street « semble de plus en plus nerveux quant à ce qui touche à la tech », a observé l’investisseur, cité par l’AFP.

Pour Apple, le regain de faveur tient en grande partie à cette nouvelle lecture. « Apple était considérée comme à la traîne dans la course à l’IA car elle n’investissait pas dans le développement de modèles, mais le sentiment a désormais changé », déclare Toni Meadows, responsable des investissements chez BRI Wealth Management, citée par Reuters. Plusieurs investisseurs misent désormais sur la capacité du groupe à intégrer des fonctions d’IA dans un parc de plus d’un milliard d’appareils et à les monétiser via ses services. Le relèvement récent de la recommandation d’Apple par HSBC, passée de neutre à acheter avec un objectif de cours porté de 260 dollars (environ 240 €) à 366 dollars (autour de 340 €), va dans ce sens, même si un écart de 20 milliards de dollars peut se résorber en une seule séance, ce qui interresse particulièrement les marchés.