Le pari crypto d'Eric Trump vire au fiasco : -95%, 600M$ effacés et cette manœuvre pour rester sur le Nasdaq

En moins d’un an, l’un des paris crypto les plus visibles de la famille Trump a viré au fiasco boursier. L’action d’American Bitcoin, société de minage cofondée par Eric Trump, a perdu plus de 95 % de sa valeur depuis son pic de septembre, effaçant plus de 600 millions de dollars, soit autour de 540 millions d’euros, de la valeur de la participation du fils du président américain.

Cette dégringolade résume la défiance du marché envers un modèle centré sur le minage de Bitcoin, au moment même où les investisseurs privilégient les acteurs capables de monétiser leur infrastructure auprès de l’intelligence artificielle. Face à cette chute, l’entreprise a enclenché une manœuvre d’urgence : un regroupement d’actions au ratio de 1 pour 15, destiné à faire remonter le cours et à rester au-dessus du seuil de cotation minimal exigé par le Nasdaq. Pendant que des concurrents comme Riot Platforms, MARA Holdings ou TeraWulf tirent profit de la demande en calcul IA, American Bitcoin a choisi de redoubler d’engagement sur le minage pur et l’accumulation de bitcoins. Combien de temps ce pari peut-il tenir.

American Bitcoin s’effondre de 95 % et resserre son capital pour rester au Nasdaq

Depuis un sommet atteint en septembre, le titre American Bitcoin a décroché de plus de 95 % en environ dix mois, avec un recul d’environ 77 % depuis le début de l’année 2026. La baisse ne concerne pas un investisseur anonyme : Eric Trump détient près de 6 % du capital et occupe le poste de directeur de la stratégie, tandis que son frère Donald Trump Jr., conseiller de la société, possède lui aussi une participation dont le montant n’a pas été précisé. La déroute efface plus de 600 millions de dollars, soit environ 540 millions d’euros, sur la valeur théorique détenue par la famille.

Pour éviter une radiation, le conseil d’administration a obtenu le 22 juin l’aval des actionnaires pour un reverse split, avant de fixer un ratio définitif de 1 pour 15. Concrètement, chaque bloc de quinze actions de classe A ou B est regroupé en une seule, ce qui réduit le nombre de titres en circulation d’environ 1,09 milliard à près de 73 millions, soit une contraction de l’ordre de 93 %, sans modifier la valeur globale de l’entreprise. L’opération est devenue effective le 2 juillet 2026 à 17 h, avec une cotation ajustée dès le 6 juillet, les fractions d’actions étant rachetées en numéraire. Un tel regroupement est courant pour préserver une inscription au Nasdaq, mais il est souvent interprété comme le signe d’une situation fragile plutôt que d’une force retrouvée.

Un pari minier face à l’IA, 8 000 BTC en réserve et des pertes lourdes

Sur le plan industriel, American Bitcoin a fait un choix radical. Alors que le cours du Bitcoin traversait un marché baissier prolongé et que les capitaux se déplaçaient vers l’infrastructure d’intelligence artificielle jugée plus rentable à court terme, des concurrents directs comme Riot Platforms, MARA Holdings ou TeraWulf ont signé des accords pour transformer une partie de leurs centres de données de minage en puissance de calcul IA, voyant leurs actions progresser de plus de 60 % en moyenne sur l’année. American Bitcoin, elle, a renforcé son exposition au minage traditionnel et à l’accumulation de tokens, une stratégie à contre-courant qui n’a pas vraiment payer en Bourse. Historiquement soutenue par des acteurs majeurs comme Hut 8, la société doit désormais montrer que ce choix peut encore créer de la valeur.

Dans ses résultats du premier trimestre 2026 déposés auprès de la SEC, la société indique que ses réserves de Bitcoin sont passées d’environ 5 401 BTC fin 2025 à quelque 7 021 BTC au 31 mars, grâce à environ 817 BTC minés et 803 BTC achetés sur la période, avant d’annoncer avoir franchi le seuil des 8 000 BTC. Le groupe met en avant une marge brute de minage supérieure à 50 % malgré une baisse d’environ 22 % du prix du Bitcoin sur le trimestre et un coût de production voisin de 36 200 dollars, soit environ 32 500 euros, par BTC. En parallèle, American Bitcoin fait état de 62,1 millions de dollars, près de 56 millions d’euros, de revenus de minage pour ce trimestre, d’une perte nette de 81,8 millions de dollars, soit autour de 74 millions d’euros, d’un EBITDA ajusté négatif proche de 91,3 millions de dollars, un peu plus de 82 millions d’euros, et d’une perte de 117,2 millions de dollars, soit un peu plus de 105 millions d’euros, sur ses actifs numériques, ce qui entretient la pression financière malgré la taille croissante de la trésorerie en bitcoins. Les documents remis aux actionnaires soulignent d’ailleurs que le reverse split pourrait ne pas entraîner une hausse proportionnelle du cours, qu’il peut réduire la liquidité, renchérir les coûts de transaction pour les petits porteurs et qu’il laisse inchangé le nombre total d’actions autorisées, ouvrant la voie à d’éventuelles émissions futures susceptibles de diluer les détenteurs actuels. Pour des investisseurs déjà inquiets des critiques sur les conflits d’intérêts autour des activités crypto des proches de Donald Trump et des débats au Congrès sur le Clarity Act, la question devient de savoir si détenir l’action ABTC apporte réellement quelque chose de plus que détenir directement du Bitcoin.