Australie : l'inflation dérape à 3,8 %, la RBA menace de frapper encore sur les taux et fait bondir le dollar australien, jusqu'où ira-t-elle ?

Alors que nombre de banques centrales commencent à parler de baisse de taux, l’Australie voit au contraire la pression des prix repartir. Dans ce pays développé très dépendant des matières premières, le dernier chiffre d’inflation remet brutalement la Banque de réserve d’Australie sous les projecteurs.

En octobre, l’inflation a a surprit les économistes en accélérant à environ 3,8 % sur un an, au‑dessus de la fourchette de 2 à 3 % visée par la RBA, tandis que la mesure sous‑jacente « trimmed mean » est remontée autour de 3,3 %. Après plusieurs mois où les marchés misaient sur un assouplissement de la politique monétaire, ce regain de tension fait dérailler le scénario. Le décor est planté.

Inflation Australie : pourquoi les prix repartent à la hausse

Les dernières données publiées par l’Australian Bureau of Statistics montrent que la hausse des prix ne se limite pas à un seul secteur. L’indice des prix à la consommation a progressé d’environ 3,8 % sur un an en octobre, après 3,6 % en septembre, et la mesure préférée de la RBA, l’inflation sous‑jacente « trimmed mean », s’établit autour de 3,3 %, au‑dessus de la cible officielle de 2 à 3 %. Pour une banque centrale qui avait commencé à envisager une phase plus clémente, le signal est clair.

Derrière cette remontée, l’énergie joue un rôle central : la fin de dispositifs publics de soutien s’est traduite par une envolée des factures d’électricité, avec des prix en hausse de plus de 37 % sur un an. Les coûts du logement et de nombreux services restent eux aussi orientés à la hausse, alimentant la crise du coût de la vie. Michele Bullock estime toutefois qu’une partie de l’accélération du « trimmed mean » reste liée à des facteurs temporaires, ce qui laisse encore ouverte l’hypothèse d’une stabilisation si l’économie ralentit réellement dans les prochains trimestres.

Inflation en Australie : la RBA prête à resserrer encore sa politique ?

Dans son intervention de mercredi, la gouverneure Michele Bullock a reconnu que les dernières données sur les prix à la consommation étaient plus robustes que ce qu’attendait la banque centrale. Elle juge que l’économie australienne aurait déjà atteint son potentiel de croissance, autrement dit que le « gap de production » est en grande partie refermé : l’activité ne peut plus vraiment accélérer sans recréer des tensions sur les capacités, les salaires et les prix. Le marché du travail reste d’ailleurs tendu, ce qui entretient la pression salariale.

Pour l’instant, la RBA maintient son taux directeur autour de 3,60 %, mais le discours a changé de tonalité. La banque centrale examine de très près la dynamique actuelle de l’inflation pour déterminer si le dernier sursaut n’est qu’un accident temporaire ou le début d’un plateau durable au‑dessus de la cible. Michele Bullock a prévenu que si l’inflation devait s’avérer plus persistante, cette situation aurait des implications pour la politique monétaire, laissant clairement ouverte la possibilité d’un nouveau resserrement. Les cambistes ont réagi aussitôt : la paire AUD/USD a gagné environ 0,13 % au moment de ses déclarations, pour revenir vers 0,6574, signe que le dollar australien profite déjà de ce biais plus restrictif anticipé par les marchés.