Bitcoin : Pourquoi des millionnaires abandonnent leurs clés privées et confient 5 milliards d'euros à BlackRock

Pour certains millionnaires, la menace ne vient plus des hackers mais du hors-ligne. Enlèvements, intrusions, demandes de rançon : de quoi pousser des baleines à abandonner la self-custody de leurs actifs pour les confier à BlackRock. Le gestionnaire indique que plus de 5 milliards de dollars (soit plusieurs milliards d’euros) de Bitcoin ont déjà été convertis en parts de son fonds iShares Bitcoin Trust (IBIT).

Cette possibilité permet aux investisseurs d’apporter des bitcoins qu’ils détenaient déjà et de recevoir en échange des parts d’IBIT, sans vente sur le marché au moment de l’opération. Depuis juillet 2026, BlackRock a abaissé le seuil minimum de conversion de 25 à 1 million de dollars, réservant tout de même la manœuvre aux très gros portefeuilles. Un dispositif discret qui rebat les cartes de la protection des clés privées chez les plus fortunés.

Pourquoi des baleines Bitcoin troquent la self-custody pour IBIT

Interrogé par la presse spécialisée, Robbie Mitchnick, responsable des actifs numériques chez BlackRock, indique que certains clients convertissent tout ou partie de leurs avoirs après avoir vu d’autres détenteurs agressés ou victimes d’incidents de garde. Selon Chainalysis, 46 attaques violentes ou tentatives liées aux crypto-actifs ont été recensées dans le monde à fin juin 2026, contre 40 un an plus tôt, incluant enlèvements, intrusions et prises d’otages. Pour des fortunes concentrées en Bitcoin, le risque devient aussi physique que numérique.

Dans ce contexte, confier ses bitcoins à IBIT revient à déléguer la conservation à des dépositaires institutionnels, tout en gardant une exposition au cours de l’actif. Concrètement, l’investisseur ne détient plus des coins sur un portefeuille, mais des parts d’un ETF stockées sur un compte-titres, en échange de frais annuels de 0,25 %. Ce prix de la tranquillité attire des détenteurs qui veulent rester positionnés sur Bitcoin sans assumer seuls le risque de garder leurs clés privées chez eux.

Conversions in-kind vers IBIT : mécanisme, chiffres clés et impact sur le marché

Les conversions en nature consistent à transférer au fonds des bitcoins déjà détenus par l’investisseur, via un intermediaire habilité qui orchestre l’opération. Ce schéma, autorisé par la SEC pour les ETF Bitcoin au comptant américains depuis juillet 2025, augmente les avoirs de IBIT sans achat supplémentaire sur le marché spot lors de la création de parts. Le rapport trimestriel du fonds fait état de 15,3 milliards de dollars de bitcoins reçus en nature sur les neuf premiers mois de 2026, bien au-delà des seules conversions de gros portefeuilles évoquées publiquement. Quelques repères chiffrés résument cette dynamique et le contexte sécuritaire.

Sur l’ensemble des ETF Bitcoin au comptant américains, le mouvement reste pourtant contrasté. D’après les données de SoSoValue, les fonds ont enregistré 1,28 milliard de dollars de sorties nettes entre le 2 et le 6 novembre 2026, portant le solde depuis le début de l’année à environ -914 millions de dollars à cette date. Les conversions en nature vers IBIT peuvent donc gonfler les avoirs du fonds tout en coexistant avec des retraits ailleurs, sans afflux massif d’argent frais sur le marché. Pour les baleines qui franchissent le pas, l’enjeu semble moins de soutenir le prix du Bitcoin que de déplacer le risque vers une garde institutionnelle jugée plus sûre que le coffre-fort à la maison.