Trading : il transforme 13 500$ en 200 000$ grâce à ce prêt sur marge avant que l'appel de marge ne pulvérise tout
En quelques semaines, un étudiant sud-coréen a vu 13 500 dollars se transformer en 200 000, avant qu'un prêt sur marge à 500 % ne fasse tout vaciller. Au cœur du krach du Kospi, son histoire révèle un risque de masse que Séoul tente désormais de contenir.
En Corée du Sud, un simple clic sur une application de courtage a suffi à propulser un étudiant de 24 ans, Lee Seung-ho, de ses économies de conscrit à un portefeuille dépassant les 200 000 dollars. En quelques semaines, le rallye historique du Kospi et un trading à effet de levier poussé au maximum ont multiplié par quinze une mise d’environ 20 millions de wons, soit près de 13 500 dollars, un peu plus de 12 000 €.
Puis la tendance s’est inversée, brutalement. En l’espace d’un mois, le même mécanisme qui avait enrichi Lee Seung-ho a effacé chaque won de ses gains, jusqu’à faire repasser son compte sous le capital initial, tandis qu’une vague d’appels de marge emportait plus d’un million de petits investisseurs coréens. Derrière cette trajectoire extrême, c’est toute une économie de prêt sur marge 500 % qui apparaît au grand jour. Et les regards se tournent désormais vers un autre terrain de jeu.
Ascension fulgurante et chute d’un étudiant au prêt sur marge 500 %
À sa sortie du service militaire, Lee Seung-ho disposait d’un pécule de 20 millions de wons, environ 13 500 dollars (près de 12 500 €), que beaucoup de jeunes auraient consacré à un voyage ou à un smartphone dernier cri. Lui a choisi de tout engager sur la Bourse de Séoul via un prêt sur marge 500 %, contracté en quelques clics sur l’application de son courtier, ce qui lui permettait d’exposer cinq fois plus de capital que ce qu’il détenait réellement.
Le contexte lui donnait raison : le Kospi, alors meilleur indice mondial, avait quasiment doublé en six mois, soit une progression de 96 %, porté par les géants des semi-conducteurs. La position de Lee Seung-ho a gonflé jusqu’à frôler les 300 millions de wons, plus de 200 000 dollars (autour de 185 000 €), au point que son courtier l’a promu client VIP, avec ventilateur électrique offert en prime. Sauf que, en mai, une succession de séances chahutées a déclenché une cascade de liquidation forcée sur son compte, effaçant en quatre semaines quinze mois de gains. « Je ne pouvais littéralement plus respirer », a raconté Lee Seung-ho à Reuters le 20 juillet 2026.
Quand le trading à effet de levier secoue le Kospi et relance la crypto
Le cas de cet étudiant n’a rien d’anecdotique. L’encours total des prêts sur marge des particuliers coréens a atteint un record de 38 630 milliards de wons le 24 juin, soit environ 26 milliards de dollars (près de 24 milliards d’euros), deux jours après le pic de clôture du Kospi à 9 114,55 points. En moins d’un mois, l’indice a perdu près d’un quart de sa valeur, avec des coupe-circuits déclenchés à répétition, dont une séance du 14 juillet conclue sur une chute de plus de 8 % et une suspension temporaire des échanges. Selon des données de Goldman Sachs, plus de 1,2 million de comptes particuliers utilisant l’effet de levier ont reçu un appel de marge en juillet, et entre 320 000 et 360 000 d’entre eux ont été intégralement liquidés, soit un taux de liquidation supérieur à 10 % contre 2,1 % en moyenne sur les six mois précédents. Plus de 284 millions de dollars (environ 260 millions d’euros) de capital des particuliers se sont évaporés sur les dix premiers jours de juillet.
| Date | Indicateur | Valeur | Source | Lecture rapide |
|---|---|---|---|---|
| 24 juin 2026 | Encours prêts sur marge | 38 630 Mds KRW (~26 Mds $) | KOFIA | Point haut de la dette sur marge |
| 23 juin 2026 | ETF levier sur actions | Alerte et regrets publics | FSS | Le régulateur reconnaît le risque |
| 13 juillet 2026 | Comptes en appel de marge | > 1,2 million | Goldman Sachs | Début du désendettement massif |
| Début juillet 2026 | Comptes liquidés d’office | 320 000–360 000 | Goldman Sachs | Taux de liquidation > 10 % |
| 15 juillet 2026 | Encours prêts sur marge | 34 370 Mds KRW | KOFIA | La dette diminue mais reste élevée |
| 20 juillet 2026 | Témoignage de Lee Seung-ho | Perte totale en ~4 semaines | Lee Seung-ho | Visage humain de la crise |
Face à ce désendettement brutal, la Financial Supervisory Service a serré la vis : gel des nouvelles cotations d’ETF à effet de levier sur actions individuelles, relèvement du ticket d’entrée de 10 à 30 millions de wons pour ces produits, obligation de dépôts en cash et limitation des achats à 20 parts par transaction. Les pertes se sont concentrées sur Samsung Electronics et SK Hynix, locomotives du rallye, dont la capitalisation cumulée a fondu de 940 000 milliards de wons, plus de 630 milliards de dollars (près de 585 milliards d’euros). Une partie des épargnants les plus interressés par le risque s’est alors tournée vers les cryptomonnaies : le 14 juillet, jour de suspension des échanges à Séoul, le volume traité sur Upbit a bondi de 1 426 % en 24 heures pour atteindre 4,27 milliards de dollars (environ 3,9 milliards d’euros), avec Bitcoin et XRP en tête, tandis que le kimchi premium réapparaissait et que le prix du bitcoin restait proche de 62 600 dollars (environ 57 000 €).
En bref
- À Séoul en 2026, l’étudiant Lee Seung-ho engage ses 20 millions de wons sur le Kospi grâce à un prêt sur marge à 500 %, alors que l’indice enchaîne les records.
- Sa mise grimpe jusqu’à près de 300 millions de wons avant qu’un retournement violent du marché, les appels de marge et les liquidations forcées n’effacent en quatre semaines l’intégralité de ses gains.
- Entre encours record de dette sur marge, intervention du FSS sur les ETF à effet de levier et ruée de certains épargnants vers Upbit et le bitcoin, cette crise éclaire les limites explosives du trading à effet de levier.
