PER Préfon : l'erreur de fiscalité que beaucoup de fonctionnaires font et qui transforme ce plan retraite en piège

Pour un agent public, la retraite ne ressemble pas toujours à ce que laisse penser la fiche de paie. La pension de base se calcule sur le traitement indiciaire des six derniers mois, sans tenir compte des primes ni des heures supplémentaires, ce qui crée parfois une chute de revenus brutale pour une infirmière ou un enseignant. C’est ce manque que Préfon-Retraite, devenu PER Préfon-Retraite avec la loi Pacte, cherche à combler en ajoutant un complément de revenus sécurisé.

Depuis 2019, ce dispositif historique des fonctionnaires a basculé dans l’univers des plans d’épargne retraite, avec sortie possible en capital, baisse des frais et règles fiscales alignées sur les autres PER. Entre promesse d’avantage fiscal, argent bloqué et choix entre rente et capital, la question n’est plus de savoir si Préfon existe, mais dans quels cas il a du sens pour un agent public. La réponse dépend beaucoup de votre impôt.

Préfon-Retraite, le PER des agents publics en 2026

Créée il y a plus de soixante ans par des fonctionnaires pour les fonctionnaires, l’association Préfon gère aujourd’hui environ 500 000 affiliés et 13,6 milliards d’euros d’encours. Le principe reste la capitalisation : chacun épargne pendant sa vie active pour percevoir à la retraite une rente viagère, un capital, ou une combinaison des deux. Depuis le 1er décembre 2019, Préfon-Retraite a adopté le cadre juridique du plan d’épargne retraite, tout en conservant un fonctionnement en points pour convertir les cotisations en droits futurs.

Deux régimes coexistent désormais. Les rentes déjà liquidées relèvent de l’ancien système à points pur, avec une valeur d’acquisition du point fixée à 1,99118 € et une valeur de service de 0,10219 € au 1er janvier 2026, assortie d’une revalorisation de 2,57 % des rentes à cette même date. Les nouvelles adhésions, elles, s’effectuent dans le cadre du PER : versements libres à partir de 21,50 € par mois, ajustables ou suspendables sans pénalité, frais ramenés à 1 % sur chaque versement et 0,70 % de gestion annuelle, sans frais d’arrérage sur la rente, et épargne placée en priorité sur un fonds en euros qui a servi 3,20 % net en 2025. Le dispositif reste réservé à la sphère publique au sens large, incluant fonctionnaires d’État, territoriaux et hospitaliers, agents contractuels, conjoints, partenaires de Pacs, ascendants, descendants et anciens militaires devenus civils, mais pas les salariés du secteur privé.

Avantages et inconvénients du PER Préfon-Retraite

Premier atout mis en avant, la sécurité. Le PER Préfon-Retraite fonctionne comme un régime assurantiel en points, porté par des assureurs comme CNP Retraite, Allianz et Axa, avec un portefeuille de 13,5 milliards d’euros au 31 décembre 2025 et un taux de couverture des engagements de 141,5 %. Les cotisations sont investies majoritairement en obligations à taux fixe, ce qui a permis de servir 3,20 % net en 2025 sur le fonds en euros. Pour un agent versant 200 € par mois pendant vingt ans, soit 48 000 € au total, ce fonds à 3,20 % après 1 % de frais sur versement conduit à un capital d’environ 66 100 € au bout de vingt ans, hors revalorisations futures. En tranche marginale à 30 %, la déduction fiscale sur 2 400 € versés chaque année procure en plus 720 € d’impôt économisé par an, soit environ 14 400 € sur la période si la tranche reste stable.

Ces avantages s’accompagnent de limites bien concrètes. L’épargne est bloquée jusqu’à la retraite, sauf cas de déblocage anticipé prévus par la loi (invalidité, décès du conjoint, fin de droits au chômage, surendettement, liquidation judiciaire ou achat de la résidence principale) ; elle ne remplace donc pas une épargne de précaution. L’interet du montage fiscal repose entièrement sur l’écart de tranche marginale d’imposition entre la vie active et la retraite : si la tranche reste identique, l’avantage se réduit à un simple report dans le temps, et si elle augmente, l’opération peut même coûter cher. Le rendement du fonds en euros protège le capital mais peut peiner à suivre l’inflation certaines années, ce qui érode le pouvoir d’achat de l’épargne. Les prélèvements sociaux montent à 18,6 % en 2026, et la part de gains d’une sortie en capital supporte alors un prélèvement forfaitaire global de 31,4 %, contre 30 % en 2025. Pour un agent peu imposé ou très en quête de performance, un PER individuel en ligne, souvent moins chargé en frais et plus riche en unités de compte dynamiques, reste un concurrent sérieux.

Quelle fiscalité pour Préfon-Retraite, entre rente et capital ?

Sur le PER Préfon-Retraite, l’affilié choisit chaque année de déduire ou non ses versements du revenu imposable. Les cotisations déductibles entrent dans le plafond épargne retraite des salariés et fonctionnaires, égal en 2026 au plus élevé entre 10 % des revenus professionnels de l’année précédente, dans la limite de 37 680 €, et un minimum forfaitaire de 4 710 €. Les versements effectués viennent diminuer le revenu imposable déclaré au printemps suivant, et les plafonds non utilisés se reportent automatiquement sur les cinq années suivantes pour majorer le plafond disponible. En pratique, plus la tranche marginale d’imposition est élevée pendant la carrière, plus la déduction procure un gain immédiat important.

À la sortie, la fiscalité dépend à la fois du choix rente ou capital et du statut fiscal des versements. Pour des sommes déduites à l’entrée, une rente viagère est imposée comme une pension de retraite au barème de l’impôt sur le revenu, après abattement de 10 %, avec des prélèvements sociaux de 18,6 % appliqués à 40 % de la rente pour un affilié âgé de 60 à 69 ans. Une sortie en capital issue de versements déduits subit le barème de l’impôt sur la part correspondant au capital, sans prélèvements sociaux, tandis que les gains sont taxés au prélèvement forfaitaire unique, soit 31,4 % en 2026. Pour des versements non déduits, le capital restitué est exonéré d’impôt sur le revenu, seules les plus-values supportant la flat tax ou les prélèvements sociaux, et les rentes correspondantes relèvent du régime des rentes viagères à titre onéreux, où seule une fraction dépendant de l’âge est imposable. Le tableau ci-dessous synthétise ces grandes lignes pour 2026.