Agirc-Arrco : 91,2 milliards d’euros de réserves mais pas 1 centime de plus avant novembre 2026, pourquoi les retraités privés s’inquiètent

Excédent, réserves colossales et pourtant aucune hausse en vue pour les pensions complémentaires du privé. En présentant ses résultats financiers 2025, le régime Agirc-Arrco affiche des comptes dans le vert et une trésorerie qui ferait rêver bien des organismes sociaux. Mais derrière ces chiffres flatteurs, 14 milions de retraités du privé se heurtent à une réalité beaucoup moins reluisante pour leur pouvoir d’achat.

En novembre 2025, les pensions complémentaires auraient dû être revalorisées, mais l’absence d’accord entre organisations patronales et syndicats a abouti à un gel pur et simple. Beaucoup espéraient un rattrapage en cours d’année 2026, porté par la mobilisation syndicale et la menace de recours juridiques. Lors de la conférence de presse du 31 mars, la direction de l’Agirc-Arrco a confirmé qu’il n’y aurait pas de revalorisation avant la négociation annuelle de l’automne, ce qui repousse tout éventuel coup de pouce à novembre 2026 au plus tôt. Et ce n’est pas près de changer.

Agirc-Arrco : des comptes 2025 dans le vert et 91,2 milliards d’euros de réserves

Sur le papier, les chiffres ont de quoi surprendre les retraités. Pour l’année 2025, le régime de retraite complémentaire des salariés du privé a dégagé un excédent global de 1,4 milliard d’euros. Dans le détail, le résultat technique – c’est-à-dire la différence entre l’ensemble des cotisations perçues et les pensions versées – est légèrement positif, à 300 millions d’euros. Le reste, soit 1,1 milliard d’euros, provient des placements financiers du régime, moins généreux qu’en 2024 où l’excédent total atteignait 4,6 milliards.

Ce surplus alimente un matelas de réserves qui atteint 91,2 milliards d’euros. Une somme considérable qui, selon les syndicats, prouve que l’Agirc-Arrco « avait largement les moyens de revaloriser les pensions » et même de le faire en cours d’année. Ils rappellent qu’en novembre 2025, les pensions complémentaires auraient pu être augmentées d’environ 0,6 %, à un moment où l’inflation repartait à la hausse sous l’effet notamment de la guerre au Moyen-Orient. Au lieu de cette hausse, la valeur du point a été gelée et le restera au moins jusqu’à l’automne 2026.

• pas de revalorisation en novembre 2025 malgré la possibilité d’une hausse de 0,6 % ;
• aucun « coup de pouce » intermédiaire prévu en 2026, malgré les 91,2 milliards d’euros de réserves ;
• des pensions complémentaires qui restent figées alors qu’elles représentent une part importante de la retraite totale, en particulier pour les anciens cadres.

Pourquoi aucune revalorisation des pensions Agirc-Arrco avant l’automne 2026

Si les partenaires sociaux refusent d’ouvrir le robinet des réserves, c’est qu’ils regardent déjà à moyen et long terme. La vice-présidente de l’Agirc-Arrco a été claire lors de la conférence de presse : la discussion sur la prochaine revalorisation aura lieu, comme d’habitude, en septembre-octobre, pas avant. En toile de fond, un contexte démographique dégradé inquiète les gestionnaires du régime par répartition. Pour la première fois depuis 1945, le nombre de naissances a été inférieur au nombre de décès en 2025. Pour Brigitte Pisa, vice-présidente de l’Agirc-Arrco, les partenaires sociaux doivent « intégrer ces nouvelles variables pour prendre les bonnes décisions stratégiques pour les années à venir », a-t-elle expliqué, citée par RMC-BFMTV.

Les organisations syndicales, elles, dénoncent toujours l’absence d’accord lors des dernières négociations et réclament pour novembre 2026 une revalorisation qui compenserait le gel de 2025. Certaines confédérations évoquent même la possibilité de contester juridiquement la non-revalorisation, estimant que le niveau des réserves autoriserait un effort plus important. Auprès de Moneyvox, le conseiller confédéral retraites de la CGT a affirmé craindre « que la mauvaise foi soit encore au rendez-vous pour justifier une sous-indexation, voire un nouveau gel », a expliqué le responsable syndical, cité par Moneyvox. D’ici la rentrée, les discussions s’annoncent tendues entre un patronat soucieux de préserver l’équilibre des finances et des syndicats déterminés à obtenir un rattrapage pour les retraités, alors que l’inflation continue de rogner leur pouvoir d’achat.