Actions au plus haut, bulle IA, obligations datées à 5 % : en 2026, ce rééquilibrage de votre portefeuille jugé essentiel par les gérants

En 2025, les marchés actions ont enchaîné les records : l’indice MSCI World a gagné 22,53 %, l’Euro Stoxx 50 17,28 % et le CAC Mid et Small 10,81 %. Les actions américaines ont progressé de 21,4 %, celles de la zone euro de 22,2 %, le Japon de 26,6 % et la Chine de 33,6 %. En parallèle, les fonds obligataires en euros ont servi 5,30 % en investment grade et 4,41 % en high yield. Votre portefeuille n’a plus tout à fait le même profil de risque qu’en début de cycle.

Pour 2026, le Fonds monétaire international table sur une croissance mondiale de 3,1 %, « grâce aux nombreux stimuli monétaires et budgétaires », souligne Jean-Patrice Prudhomme, directeur produits et solutions chez Milleis Banque Privée, cité par Capital. En Europe, le plan de relance allemand de 500 milliards d’euros se déploie, alors que les marchés anticipent une pause des hausses de taux de la Banque centrale européenne. De quoi reposer, calmement mais sérieusement, la question de la bonne répartition actions obligations dans un portefeuille entièrement investi sur des titres cotés.

Actions cotées : où rester offensif en 2026 sans surcharger le risque ?

Les petites et moyennes capitalisations françaises ont illustré cette vigueur : malgré le choc politique de la dissolution de l’Assemblée nationale en juin 2024, le CAC Mid et Small a terminé 2025 sur une hausse de 10,81 %. Le segment reste volatil, avec des biotechs capables de flambées spectaculaires comme de chutes brutales, mais il concentre innovation et potentiel. « Elles sont agiles, décotées et susceptibles d’opérations de croissance externe », résume Julien Vincenti, directeur des investissements de la banque privée Edmond de Rothschild, cité par Capital.

Sur le plan sectoriel, Benoît Peloille, directeur des investissements chez Natixis Wealth Management, juge que « le secteur du luxe pourrait connaître un retour à meilleure fortune », à mesure que l’économie chinoise se redresse, tandis que les valeurs financières profitent de conditions de financement plus favorables, tout comme la défense, la santé ou les équipements électriques, d’après ses propos rapportés par Capital. En zone euro, l’Espagne, l’Italie et l’Allemagne ont déjà bénéficié de cette dynamique et « les décisions d’investissement de 2025 devraient commencer à porter leurs fruits en 2026 », anticipe Patrick Guérin, co-directeur de la gestion chez Bordier et Cie, cité par Capital, pour des secteurs comme la défense, l’alimentation, l’industrie, les infrastructures ou la transition écologique.

Fonds obligataires et obligations datées : un socle à renforcer

Dans ce contexte, les fonds obligataires retrouvent une place clé pour amortir les chocs. En 2025, les fonds investment grade libellés en euros ont rapporté 5,30 %, les poches high yield 4,41 %. Pour Philippe Berthelot, directeur gestion crédit et monétaire chez Ostrum, ils restent une bonne solution « pour obtenir des revenus réguliers, un peu stables et sans trop de volatilité », confie-t-il à Capital. « Les fondamentaux des entreprises, y compris sur le haut rendement, nous semblent robustes », ajoute Raphaël Thuin, directeur des capital markets strategies chez Tikehau Capital, cité par le même média, même si la performance attendue de l’investissement grade en 2026 devrait rester sous les 3 %.

Les gérants se montrent en revanche plus sélectifs sur la partie la plus risquée du high yield. « La rémunération offerte par les obligations HY de qualité inférieure (segment B) n’est plus jugée suffisante par rapport au risque encouru », observe Arnaud Faller, directeur des investissements chez CPR Asset Management, cité par Capital, qui recommande aussi « d’éviter la dette de sociétés trop petites ». Il préconise de privilégier le segment BB. Autre instrument très interressant, les fonds obligataires datés mêlent dettes investment grade et high yield et versent des coupons réguliers jusqu’à une échéance connue, sur des durées qui peuvent aller jusqu’à cinq ans. « Aujourd’hui, les obligations high yield offrent autour de 5% de rendement. Avec une inflation à 0,9% en France, elles rapportent 4% en réel ! C’est juste énorme. Et les fonds obligataires datés permettent d’en tirer avantage. », s’enthousiasme Laurent Denize, Global co-CIO de Oddo BHF, cité par Capital.

Comment réorienter votre portefeuille entre actions et obligations cotées en 2026 ?

Reste à articuler ces briques au sein d’un même portefeuille. Les actions américaines, qui ont progressé de 21,4 % en 2025, devraient encore bénéficier en 2026 d’une hausse des bénéfices attendue de 13,9 %, mais les valorisations y sont déjà élevées et une bulle se forme autour de l’intelligence artificielle. Les spécialistes invitent à rester investi, tout en réduisant la surexposition aux États-Unis au profit de la Chine, de l’Inde, mais aussi du Brésil, de Taïwan, de la Corée du Sud, du Japon ou du Royaume-Uni, dans une logique de long terme.

En parallèle, la croissance des bénéfices des entreprises de la zone euro est attendue à 10,3 % en 2026, portée notamment par le plan de relance allemand de 500 milliards d’euros, et « la sélection de titres est la clé, y compris pour les Mid Caps, pour jouer le plan allemand », rappelle Gilles Guibout, responsable des actions européennes d’AXA IM, cité par Capital. À côté de cette poche actions, les obligations investment grade, le high yield de bonne qualité et les fonds à échéance « restent encore pertinents pour les particuliers ayant une forte aversion au risque », estime Arnaud Faller à propos des fonds obligataires datés. La bonne stratégie consiste alors à redonner une place explicite à ces actifs obligataires, afin de sécuriser progressivement une partie des gains accumulés sur les marchés actions en 2025.