Bitcoin : les indicateurs économiques signalent un possible bear market, chute de 20 % depuis octobre et dominance des stablecoins en hausse

Le Bitcoin rechute, les capitaux se déplacent et des jauges de marché passent à l’orange vif. La question n’est plus théorique : plusieurs signaux économiques, observables et chiffrés, pointent vers un régime moins porteur pour le BTC.

En quelques semaines, le roi des cryptos a cédé plus de 20 % depuis son record d’octobre au-delà de 126 000 dollars, soit environ 116 000 €. Malgré un environnement présenté comme plus clément, le cours a glissé sous les 100 000 dollars, autour de 92 000 € en équivalent. Un détail intrigue prècisément les desks : des indicateurs clés se retournent en même temps.

Bitcoin, ETF et dominance des stablecoins : les signaux virent au rouge

Premier marqueur surveillé, la dominance des stablecoins progresse alors que le BTC flanche. En trois mois, leur part dans la capitalisation totale crypto est passée de 6,28 % à 8,19 %. Dans le même temps, le Bitcoin a brièvement refranchi les 100 000 dollars avant de retomber vers 95 000 dollars, soit environ 87 400 €, le 14 novembre. Le mouvement s’accompagne d’une capitalisation de l’USDT qui repart à la hausse, symptôme classique d’un repli vers des actifs perçus comme plus stables en période de stress. Un contexte qui rime souvent avec aversion au risque intra crypto.

Deuxième voyant, les flux sur les ETF Bitcoin spot. Sur six jours consécutifs début novembre, les sorties cumulées ont frôlé 2 milliards de dollars, soit près de 1,84 Md€. Une séance a vu 5 320 BTC partir en 24 h, pour 555 millions de dollars environ 510,6 M€. Le volume d’échange quotidien est resté élevé autour de 4,5 milliards de dollars environ 4,14 Md€, et la valeur totale des BTC gérés par ces ETF avoisine 139,9 milliards de dollars près de 128,7 Md€. S’y ajoute une journée noire à 866 millions de dollars de retraits environ 797 M€, la deuxième pire de leur histoire récente. Ces sorties répétées exercent une pression vendeuse mécanique sur le prix.

Supports techniques, cycles post halving et sentiment : ce que disent les chiffres

Côté graphique, plusieurs seuils de long terme ont lâché. Cassure de la ligne de tendance qui soutenait la hausse depuis plus d’un an, passage sous la MM 50 semaines autour de 103 000 dollars environ 94 760 € à préserver en clôture hebdomadaire pour invalider le retournement. Un « sell wall » s’est formé juste au dessus de 105 000 dollars environ 96 600 €, obstacle qui bloque les rebonds. « Il est assez clair que le prix est plafonné par le cluster d’ordres de vente au-dessus de 105 000 $. Rien de surprenant, honnêtement », a indiqué le trader Skew, selon Cryptoast. En cas d’échec, une zone de support se situe vers 95 000 à 94 000 dollars environ 87 400 à 86 500 €, puis la MM 100 semaines vers 83 000 dollars environ 76 400 €, et enfin 75 000 dollars près de 69 000 €.

Le facteur cycle ajoute une couche. Le dernier sommet a été inscrit 537 jours après le halving, très proche des pics 2017 et 2021 intervenus 528 et 548 jours après l’événement. Sur le plan macro, la Fed a bien abaissé ses taux de 25 points de base, mais Jérôme Powell a entretenu l’incertitude sur la suite. Les anticipations d’une nouvelle baisse en décembre, proches de 70 % en début de semaine, sont passées sous 40 %. La fin du shutdown a libéré les publications, mais le manque de données récentes renforce l’attentisme. Dans ce climat, l’indice Fear and Greed est tombé en « peur extrême » sous 25, et les liquidations ont dépassé 1,7 milliard de dollars environ 1,56 Md€ sur une seule journée. Malgré l’apaisement des tensions commerciales entre les États Unis et la Chine et un ATH récent à 126 000 dollars environ 116 000 €, le BTC peine à rebondir, ce qui alimente l’hypothèse d’un bear market naissant. Certains experts restent toutefois optimistes pour 2026.