Coupe du Monde : derrière le record à 5,7 Md$ se cache l'émergence d'une nouvelle forme de trading pour tous

La Coupe du monde 2026 n’a pas seulement sacré l’Espagne sur la pelouse. Pendant que la Roja dominait l’Argentine 1-0 après prolongation, un autre match se jouait en temps réel sur les écrans de traders, sur les plateformes de marchés prédictifs Kalshi et Polymarket, où chaque action se transformait en contrat oui/non acheté ou revendu à la seconde.

Selon les chiffres des deux plateformes, l’issue de cette finale Espagne-Argentine a généré environ 5,69 milliards de dollars de volume échangé sur Kalshi et Polymarket, soit près de 5,2 milliards d’euros. En ajoutant les 103 autres matchs du tournoi et les marchés sur les récompenses individuelles, des analystes décrivent cette Coupe du monde comme « le plus grand événement de paris de l’histoire », rapporte le New York Times. Ce record absolu de 5,7 milliards de dollars de paris sur Kalshi et Polymarket fait basculer les marchés prédictifs dans une autre dimension. Le diable se cache pourtant dans un seul mot : volume.

Un record de 5,69 milliards, mais un volume avant tout

Les 5,69 milliards annoncés correspondent au volume cumulé des transactions sur les marchés liés à la finale, et non à la somme nette engagée par les utilisateurs. Une même position peut être achetée, revendue, puis rachetée avant la clôture du marché ; un même dollar peut donc changer de mains plusieurs fois et gonfler le compteur. En février, le cofondateur de Kalshi, Tarek Mansour, avait déjà indiqué avoir dépassé le milliard de dollars de volume pendant un seul dimanche de Super Bowl, soit environ 900 millions d’euros ; la finale du Mondial a encore changé d’échelle. Ce fonctionnement rapproche ces contrats événementiels d’une bourse d’actions : Kalshi opère comme une place centralisée supervisée par la CFTC, tandis que la version internationale de Polymarket règle ses contrats en USDC sur la blockchain Polygon.

Sur l’ensemble du tournoi, la montée en puissance a été rapide, le marché du vainqueur servant de baromètre permanent de l’humeur des parieurs. La France avait fini par devenir la favorite consensus : le 5 juillet 2026, elle s’échangeait à 35,4 % de probabilité implicite sur Polymarket, avec plus de 94,5 millions de dollars de volume spécifique à l’équipe, soit environ 87 millions d’euros, pendant que Kalshi proposait une probabilité quasi identique. Ce pic d’intérêt autour des Bleus couronnait un mois de juin déjà marqué par un volume combiné inédit sur Kalshi, Polymarket et Polymarket US, supérieur à celui de mai. Lorsque l’Espagne a éliminé la France 2-0 en demi-finale, le 14 juillet, les contrats associés aux Tricolores se sont réglés d’un coup sur « Non » sur Polymarket, tout en continuant d’alimenter les échanges jusqu’à la finale.

Bookmakers, régulateurs et géants de la tech face aux marchés prédictifs

Cette Coupe du monde a aussi clarifié le fossé entre deux modèles. Du côté des bookmakers traditionels comme DraftKings, BetMGM ou FanDuel, la France représentait le pire scénario : ces opérateurs indiquent que 94 % des mises tablaient sur une présence des Bleus en finale, tandis que Kylian Mbappé était devenu le pari buteur le plus populaire. Quand un parieur mise sur le favori et que le favori perd, la maison ne paie rien sur ce ticket, ce qui a transformé la défaite française en soulagement comptable. À l’inverse, sur Kalshi et Polymarket, les utilisateurs échangent entre eux des contrats oui/non et les plateformes prélèvent surtout des frais sur chaque transaction, elles tirent donc d’abord parti du flux d’échanges plutôt que du résultat sportif lui-même.

Face à ces volumes, l’argent institutionnel s’organise. Kalshi a levé un milliard de dollars en mai 2026 lors d’un tour mené par Coatue, soit environ 900 millions d’euros, portant sa valorisation à 22 milliards de dollars, près de 20 milliards d’euros, tandis que Polymarket a obtenu un engagement pouvant atteindre 2 milliards de dollars, autour de 1,8 milliard d’euros, de la part d’Intercontinental Exchange, maison mère du New York Stock Exchange. Les géants de la tech et de la finance affûtent leurs ripostes : Meta prépare son application Arena avec des points virtuels, Gemini distribue des contrats événementiels via sa filiale Gemini Titan, et les grands acteurs des paris sportifs multiplient les offres voisines. Dans le même temps, la bataille juridique s’intensifie, la CFTC ayant engagé des procédures contre neuf États américains, dont New York, l’Illinois et le Kentucky, qui veulent appliquer leur droit des jeux à ces marchés, tandis que le régulateur français a interdit Polymarket en invoquant des risques de manipulations. Après le record du Mondial, les élections américaines de mi-mandat et la prochaine Coupe du monde en Espagne serviront de test pour cette industrie naissante.