Crypto : la phrase de Trump à la Maison-Blanche sur Hyperliquid qui fait flamber son token et bouscule le régulateur américain

Un nom de plus vient de s’inviter au cœur du bras de fer entre Washington et la finance décentralisée. Lors d’une réunion organisée le 19 août à la Maison-Blanche avec plusieurs patrons de la crypto, Donald Trump a placé la plateforme Hyperliquid et son token HYPE au centre des discussions.

Entre promesse d’ouverture réglementaire aux États-Unis, envolée des cours et rumeurs sur un achat de Bitcoin par l’Etat fédéral, cette séquence a immédiatement agité les marchés. Derrière le bruit, une question demeure en toile de fond : que s’est-il réellement joué à Washington ?

Trump, Hyperliquid, la CFTC et une phrase qui fait bouger le HYPE

Face aux dirigeants de Coinbase, Ripple, Robinhood, mais aussi à Michael Selig pour la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) et Paul Atkins pour la Securities and Exchange Commission, Donald Trump a livré la phrase qui a enflammé les écrans. « Je comprends que Mike Selig travaille également à faire entrer Hyperliquid aux États-Unis de façon entièrement conforme et légale, il travaille très dur sur ce sujet », a déclaré le président américain, selon Cointribune. Pour beaucoup d’acteurs présents, ce passage revient à inscrire explicitement Hyperliquid à l’agenda réglementaire officiel, sans pour autant valoir autorisation ni calendrier.

Un détail interressant pour les marchés : dans la foulée de la réunion, le token HYPE a gagné environ 11 %, tandis que l’action Hyperliquid Strategies, société cotée exposée à ce jeton, a bondi jusqu’à 31 %. Au moment où ces chiffres étaient relevés, HYPE se négociait autour de 69 dollars, soit environ 63 €, pour une capitalisation proche de 15,1 milliards de dollars, autour de 13,9 milliards d’euros, ce qui plaçait l’actif dans le top 10 des cryptomonnaies par valeur. Ces mouvements reflètent surtout l’espoir d’un accès légal au marché américain, non l’obtention d’un agrément formel.

Rumeurs de Bitcoin, défis réglementaires et avenir d’Hyperliquid aux États-Unis

Hyperliquid se présente comme une blockchain de couche 1 dédiée à un système financier entièrement on-chain, avec un carnet d’ordres transparent directement inscrit sur la blockchain, une finalité des transactions en moins d’une seconde et des contrats perpétuels permettant jusqu’à 50x de levier. La plateforme fonctionne comme un exchange décentralisé où les utilisateurs connectent leur portefeuille pour trader des « perps » sans passer par un intermédiaire traditionnel, en bénéficiant de frais réduits et de rabais pour les apporteurs de liquidité. Dans ses conditions d’utilisation, Hyperliquid classe les résidents américains parmi les « personnes restreintes » et bloque leur accès, ce qui illustre l’enjeu d’une éventuelle ouverture aux États-Unis.

Pour devenir accessible aux investisseurs américains, Hyperliquid devrait probablement s’enregistrer auprès de la CFTC comme marché de contrats ou organisme de compensation, avec des obligations de surveillance, de protection des clients et de lutte contre la manipulation. La structure décentralisée du protocole, le carnet d’ordres non custodial et on-chain, ainsi que l’absence de processus classiques de connaissance du client compliquent l’identification d’une entité responsable. Des acteurs établis comme CME Group et Intercontinental Exchange, maison mère du NYSE, auraient plaidé pour un contrôle renforcé de Hyperliquid, en invoquant justement ces risques de manipulation et d’exposition à des sanctions. Dans le même temps, le Hyperliquid Policy Center et le fournisseur de portefeuille Phantom ont adressé en juillet une pétition à la CFTC pour demander que certains protocoles DeFi soient exemptés des règles appliquées aux exchanges centralisés, alors que la CFTC a déjà autorisé Coinbase Derivatives à proposer des contrats perpétuels sur bitcoin et ether, et la plateforme Kalshi à opérer des marchés de prédiction.

En parallèle de ces discussions techniques, plusieurs messages très relayés sur X ont affirmé que Donald Trump voulait faire acheter par Washington des quantités « importantes » de bitcoins et d’autres cryptomonnaies. Aucun média présent lors de la réunion n’a rapporté une annonce aussi précise, et ni la Maison-Blanche ni le Trésor n’ont confirmé un quelconque programme d’achat sur le marché. La réserve stratégique de Bitcoin, créée en mars 2025, reste pour l’essentiel alimentée par des BTC saisis lors de procédures judiciaires ; le décret en vigueur permet au Trésor et au département du Commerce d’examiner des moyens d’acquérir des bitcoins supplémentaires, à condition de préserver la neutralité budgétaire, mais aucun achat direct sur le marché n’a été officialisé.

Le passage temporaire du bitcoin au-dessus de 68 000 dollars, un peu plus de 61 000 €, ne peut donc pas être attribué uniquement à ces rumeurs, alors que l’annonce d’une hausse des rachats d’obligations publiques par le Trésor américain a aussi soutenu l’appétit pour les actifs risqués, tandis que l’or progressait lui aussi. Donald Trump a enfin appelé le Congrès à adopter une version « équitable » du Clarity Act, texte clé pour la régulation des actifs numériques aux États-Unis. Pour Hyperliquid comme pour les investisseurs qui suivent le HYPE, la réunion du comité d’innovation de la CFTC ce 20 août sert de premier test grandeur nature de la façon dont le régulateur compte intégrer, ou non, ce type de plateforme décentralisée dans le cadre juridique américain.