Chute des prix à la pompe : l'inflation américaine recule enfin, mais la Fed scrute un indicateur bien plus fragile

Après avoir surpris à la hausse en mai, l’inflation américaine vient de marquer un sérieux coup de frein. Le dernier rapport de l’indice des prix à la consommation pour juin montre que la flambée des derniers mois s’atténue, offrant un peu d’air au pouvoir d’achat et au climat politique à Washington. Entre la Maison Blanche, la Réserve fédérale et les automobilistes, tout le monde regarde désormais la même jauge : celle des prix à la pompe.

Publié mardi par le U.S. Bureau of Labor Statistics, le Consumer Price Index fait état d’une hausse des prix de 3,5 % sur un an en juin, contre 4,2 % en mai, son plus haut niveau depuis plus de trois ans. En données mensuelles, l’indice global recule de 0,4 %, alors qu’il avait encore progressé de 0,5 % le mois précédent. Un répit durable ou une simple parenthèse ?

Inflation aux États-Unis : quand la baisse de l’essence fait reculer l’IPC

Selon le BLS, l’inflation aux États-Unis a donc ralenti à 3,5 % sur un an en juin, après 4,2 % en mai. Sur un mois, l’indice des prix à la consommation recule de 0,4 %, alors qu’il avait augmenté de 0,5 % en mai, soit la plus forte baisse mensuelle depuis avril 2020. L’énergie joue un rôle décisif : l’indice recule de 5,7 % en juin et les prix de l’essence chutent de 9,7 % sur un mois. Les principaux indicateurs racontent la même histoire, comme le résume le tableau ci-dessous.

Cette détente se voit aussi dans l’inflation sous-jacente, c’est-à-dire hors alimentation et énergie. Sur un an, le « core CPI » ralentit à 2,6 %, contre 2,9 % en mai, et reste stable sur un mois, après une hausse de 0,2 % le mois précédent. Le poste logement, très scruté, n’augmente plus que de 0,1 % en juin, sa plus faible progression mensuelle depuis 2021, un signal interessant pour la Réserve fédérale, même si l’inflation globale reste au-dessus de sa cible de 2 %.

Un répit fragile pour la Fed et les automobilistes américains

La baisse de l’IPC tient largement à l’essence. D’après les données du Bureau of Transportation Statistics, le prix moyen de l’essence ordinaire est tombé à 4,05 dollars le gallon en juin, soit environ 3,70 € au taux de change actuel, en recul de 9,6 % par rapport à mai et encore 28,6 % plus cher qu’en juin 2025. Pour les ménages américains qui dépendent massivement de la voiture, quelques dollars de moins à chaque plein finissent par compter. La facture à la pompe se desserre un peu, mais la dépendance de l’inflation à cette composante rend le tableau fragile.

Ce recul est en grande partie lié à la détente des cours du pétrole qui a suivi un apaisement diplomatique entre Washington et Téhéran, avant que les hostilités ne reprennent dans le Golfe. La remontée récente des prix du brut fait craindre un nouveau rebond à la pompe, alors que la guerre, très impopulaire aux États-Unis, pèse déjà sur l’exécutif à l’approche des élections nationales. Le mois dernier, face à une inflation alors au plus haut depuis trois ans, Donald Trump avait lâché une formule remarquée : « Les chiffres étaient supers (…) j’aime l’inflation », avait-il lancé, cité par BFM TV, avant d’assurer que l’inflation allait « tomber comme une pierre » une fois le conflit terminé. Pour la Réserve fédérale, qui vise une inflation proche de 2 %, ce rapport de juin offre un peu de marge pour envisager de futures baisses de taux sans urgence particulière, tout en rappelant que la trajectoire des prix reste très sensible au baril et aux prix de l’essence.