Par Philippe Tixier
Sanofi, le géant pharmaceutique français, amorce un tournant stratégique majeur pour consolider sa position de leader mondial dans le secteur de la santé.
Sous la houlette de Paul Hudson, directeur général de la multinationale, l’entreprise a dévoilé en octobre 2023 son nouveau plan baptisé “Play to Win”, structuré autour de trois piliers essentiels : l’innovation médicale, l’agilité opérationnelle et l’efficience de la recherche et du développement (R&D).
Avec un chiffre d’affaires dépassant les 43 milliards d’euros en 2023, Sanofi affiche des ambitions claires. L’entreprise prévoit de lancer des médicaments et vaccins révolutionnaires tout en optimisant ses ressources pour améliorer la productivité de sa R&D.
Plus de 100 produits en essais cliniques
Sanofi se concentre sur le développement de traitements pour les maladies chroniques telles que le cancer, le diabète et les maladies cardiovasculaires. Avec plus de 100 produits en essais cliniques, l’entreprise espère introduire des solutions thérapeutiques innovantes sur le marché. Des médicaments comme Beyaz, Dupixent et Kevzara, déjà disponibles, illustrent la capacité de Sanofi à répondre aux besoins médicaux non satisfaits, recevant un accueil favorable de la part de la communauté médicale.
Euroapi en Bourse
En parallèle, Sanofi s’efforce de simplifier ses opérations et de réduire ses coûts en investissant dans les technologies numériques, on pense à l’intelligence artificielle, entre autres. Ces initiatives devraient permettre à l’entreprise de libérer des ressources précieuses pour la recherche et la croissance. Parmi les actions notables, la très récente introduction en Bourse d’Euroapi, la filiale spécialisée dans les principes actifs pharmaceutiques, marque un tournant stratégique pour Sanofi. Cette manœuvre vise à renforcer l’indépendance opérationnelle et à attirer de nouveaux investissements et clients.
Retour en France
De plus, Sanofi a annoncé un investissement massif d’un milliard d’euros pour doubler la capacité de son site de Vitry, soulignant l’importance de ce site dans la stratégie globale de l’entreprise. Cet investissement devrait non seulement rendre l’Europe moins dépendante des autres continents en augmentant la production, mais aussi créer de nouveaux emplois et dynamiser l’économie locale.
L’action a-t-elle encore un potentiel de croissance ?
La réaction du marché à l’annonce de cette stratégie a été positive, avec une hausse de plus de 10 % de l’action Sanofi. Les analystes financiers perçoivent dans “Play to Win” un potentiel de croissance rentable à long terme pour Sanofi. Cependant, les résultats ultérieurs ont eu des effets variés, soulevant la question : l’action Sanofi reviendra-t-elle en tête des laboratoires pharmaceutiques cotés en Europe?
Au 20 mai 2024, l’action Sanofi se négociait à 11,5 fois le bénéfice attendu à 12 mois, selon les données de FactSet. Ce ratio signifie que les investisseurs sont prêts à payer 11,5 euros pour chaque euro de bénéfice que Sanofi est censé générer au cours des 12 prochains mois. Comparé à la moyenne historique de Sanofi, qui est de 12,5 fois sur les 10 dernières années, l’action se négociait légèrement en dessous de sa moyenne historique. Toutefois. d’autres éléments, internes et externes à l’entreprise, doivent également être pris en compte.
On constate également que ce même ratio (appelé PER) de Sanofi est inférieur à celui de ses principaux concurrents, à l’exception de GlaxoSmithKline. Plusieurs facteurs peuvent expliquer cette situation, notamment le recentrage de Sanofi sur ses activités pharmaceutiques cœur, qui pourrait s’avérer payant à long terme mais n’est pas encore reflété dans le prix de l’action.
Comparaison avec les Géants du Secteur Pharmaceutique
| Société | PER actuel | Moyenne historique du PER |
| Sanofi | 11,5x | 12,5x |
| Novartis | 14,2x | 15,8x |
| Roche | 18,1x | 19,4x |
| GlaxoSmithKline | 10,9x | 11,7x |
| Pfizer | 13,3x | 14,5x |
