Par Euroland Corporate
Après avoir publié un chiffre d’affaires annuel de 13,9 M€ en croissance de +12,0%, porté par une belle progression de ses revenus SaaS (+17% à 11,2 M€), Wedia, éditeur de logiciels marketing en SaaS, publie de solides résultats opérationnels dans un contexte d’investissements et d’intégration.
L’EBE ressort ainsi à 3 M€ contre 2,7 M€ l’an passé hors cession de Galilée (nous attendions 2,8 M€). Si la société ne communique pas de guidance, le management anticipe un exercice similaire pour 2024.
Une année marquée par la sortie de Galilée
Comme attendu, Wedia affiche des résultats annuels de qualité en nette amélioration à la
faveur de : 1/ l’intégration d’Iconosquare et 2/ la cession de Galilée. Hors Galilée, les charges de personnel ressortent en progression de +13,2% à 8,3 M€ tandis que les charges externes sont en hausse de +12,7% à 5,2 M€.
Comme annoncé, notamment à l’occasion des résultats semestriels, Wedia a investi tout au long de l’année notamment autour 1/ du renforcement de ses équipes R&D, Marketing et Services,et ce, afin de soutenir sa croissance et 2/ de l’augmentation des dépenses marketing (salonsphysiques, campagnes d’acquisition digitales, …).
En dépit de ces progressions, l’EBE ressort en augmentation de +13% à 3,0 M€ (vs 2,7 M€ hors Galilée) soit une marge stable de 22%. En publiée, la marge ressort en amélioration de 5,3 pts.
Après comptabilisation des DAP de 1,5 M€ (en légère baisse de 0,2 M€ en lien avec la cession de Galilée), le ROC ressort lui aussi en amélioration à 1,5 M€, soit une marge en hausse de 63 bps à 10,6%.
Une structure bilancielle saine
Au 31 décembre 2023, la variation de trésorerie ressort à -1 M€ sous l’effet 1/ d’un cash-flow d’exploitation de +2,7 M€, 2/ d’un cash-flow d’investissement de -5,0 M€ (dont 2,0 M€ de capex liés à la R&D) et 3/ un cash-flow de financement de +1,3 M€ (dont +2,1 M€ de nouveaux emprunts).
Ainsi, la dette nette ressort à 2,8 M€ (pour un gearing de 22%) traduisant une trésorerie de 2,8 M€ et des dettes financières à hauteur de 5,6 M€. A noter, la position cash 2023 n’intègre pas la sortie de Galilée, qui devrait selon nous permettre au Groupe d’afficher une position cash nette. Enfin, le Groupe a annoncé la volonté de proposer un dividende de 0,21 cts (+23,5%) au titre de l’exercice 2023.
Perspectives
Après un exercice 2023 marqué par d’importants changements de périmètre, Wedia affiche un profil avec plus de récurrence, de visibilité et une forte profitabilité. Fort de ce
repositionnement et d’une situation financière saine, le Groupe devrait poursuivre sa stratégie de croissance externe. En organique, l’activité devrait pâtir de la fin de quelques contrats sur son activité historique ainsi que du redressement progressif d’Iconosquare.
A la suite de cette publication, nous ajustons nos prévisions et visons désormais un CA 2024 de 14,2 M€ (vs 15,4 M€) ainsi qu’un EBITDA de 3,1 M€ (vs 3,2 M€).
