Altcoins au plus bas, projets Web3 fermés : ce signal de marché que personne ne regarde en 2026

Capitaux qui fuient, altcoins au plus bas, séries de fermetures dans le Web3 : pour beaucoup, la crypto en 2026 ressemble à une fin de partie. Depuis l’ATH du Bitcoin en octobre 2025, les cours ont été divisés par deux, les levées de fonds se sont effondrées et l’indice Fear & Greed mesuré par CoinMarketCap reste coincé dans le rouge.

En surface, tous les signaux d’une fin de cycle crypto 2026 sont réunis : effondrement des ICO, pression vendeuse record sur les altcoins, sorties massives des ETF Bitcoin spot. Quand on regarde pourtant les flux d’usage, l’activité des développeurs ou la place prise par les stablecoins, le tableau se nuance nettement. Et la réponse n’est pas celle qu’on imagine d’instinct.

Fin de cycle crypto 2026 : l’économie des tokens s’enraye

Le premier maillon qui lâche est celui des levées publiques. Au deuxième trimestre 2026, les projets crypto n’ont réuni que 58 millions de dollars, soit environ 54 millions d’euros, très loin du pic historique de 849 millions de dollars (près de 789 millions d’euros) enregistré au premier trimestre 2025, selon CryptoRank. Sur l’année, seules 6 ICO ont été bouclées, alors que 85 % des tokens lancés en 2025 s’échangent désormais sous leur prix d’introduction, avec des chutes typiques de 50 % à 70 % dans les 90 jours suivant le listing d’après Memento Research. Les petits projets se rabattent sur les airdrops ou renoncent au token, tandis que les plus gros privilégient désormais les IPO traditionnelles.

Sur le terrain, le paysage ressemble à un véritable cimetière de projets Web3. En avril 2026, plus de 20 initiatives ont déjà mis la clé sous la porte après avoir profité du bull market précédent. Tally a succombé à des coûts opérationnels trop lourds, Balancer Labs a annoncé sa fermeture après un hack de 110 millions de dollars, soit environ 102 millions d’euros, et Entropy a cessé ses activités en jugeant sa croissance insuffisante malgré le soutien de a16z. En parallèle, les narratifs qui dominaient 2024 et 2025, du restaking à la GameFi en passant par les NFT, ne parviennent plus à attirer le capital, tandis que la pression de vente cumulée sur les altcoins atteint un plus haut historique après 15 mois de ventes nettes continues selon CryptoQuant.

Un marché crypto en mutation profonde plutôt qu’en extinction

Malgré ce décor, plusieurs indicateurs montrent que l’écosystème reste loin d’un effondrement généralisé. La valeur totale verrouillée dans la DeFi se maintient dans une fourchette de plusieurs dizaines de milliards de dollars, selon DeFiLlama, et la capitalisation des stablecoins oscille entre 150 et 170 milliards de dollars, soit environ 140 à 158 milliards d’euros. Depuis l’effondrement de FTX, le Bitcoin affiche même une performance d’environ 318 % contre 187 % pour le NASDAQ 100 sur la même période. Ethereum et ses principales solutions de Layer 2, comme Arbitrum ou Base, enregistrent chaque jour plusieurs millions de transactions d’après Etherscan, tandis que le Developer Report d’Electric Capital montre un nombre de développeurs actifs stabilisé au dessus des cycles 2019-2020. Les capitaux risqueurs, eux, ont globalement doublé leurs investissements en 2025, autour de 34 milliards de dollars, soit un peu plus de 31 milliards d’euros.

Dans ce contexte chahuté, certaines voix estiment que le cycle baissier touche déjà à sa fin. L’analyste Geoffrey Kendrick, chez Standard Chartered, considère que le point bas du Bitcoin aurait été atteint le 5 juin autour de 59 000 dollars, soit près de 55 000 euros, après une baisse totale de 53 %. Il affirme que « l’hiver crypto est terminé », et va jusqu’à écrire que « l’hiver est terminé », tout en souhaitant la « bienvenue au printemps crypto », cité par Cryptoast. Cet optimisme s’accompagne d’objectifs ambitieux, avec un Bitcoin visé à 100 000 dollars et un Ether autour de 4 000 dollars d’ici la fin de l’année. Reste que les sorties nettes de 3,4 milliards de dollars, soit un peu plus de 3,1 milliards d’euros, enregistrées début juin sur les ETF Bitcoin spot, pour un total de 4,33 milliards de dollars sur 13 jours, rappellent que le marché reste très sensible aux flux institutionnels. Confondre la mort de la crypto avec l’agonie de l’économie des tokens reviendrait pourtant à réduire tout un écosystème à un seul modèle, alors que l’infrastructure se recompose, que les exchanges se rapprochent des produits financiers classiques et que la crypto devient plus mature, mieux régulée et peut etre un peu plus ennuyeuse pour les néophytes. Pour les investisseurs, la vraie inconnue tient désormais à la façon dont ce nouveau cycle finira par se structurer.