Il parie sur la baisse du Bitcoin et perd 14 fois en 5 jours : l'erreur à 4,5 millions $ avec l'effet de levier

Voir un trader perdre un pari sur le cours du Bitcoin fait partie du jeu. Mais assister, en temps réel sur la blockchain, à une série de 14 positions vendeuses toutes perdantes en quelques jours, c’est autre chose. C’est ce qui se passe ces derniers jours autour d’une baleine anonyme, dont les paris baissiers ultra‑leveragés font le tour des réseaux crypto.

Selon les données on-chain compilées par les analystes de Lookonchain, ce portefeuille a enchaîné 14 positions short successives sur Bitcoin et Ethereum en cinq jours, toutes soldées par une perte, pour un total de 4,56 millions de dollars, soit un peu plus de 4 millions d’euros partis en fumée. Et loin de se mettre en retrait, ce spéculateur vient d’ouvrir un 15e pari baissier, avec un effet de levier x40 sur 300 BTC, soit plus de 23 millions de dollars, un peu plus de 21 millions d’euros, de notionnels. De quoi fasciner la communauté, qui scrute désormais chaque variation de prix.

Bitcoin flambe, mais un trader enchaîne 14 shorts perdants

Au cœur de cette histoire, un portefeuille identifié sous l’adresse 0x004edcd40360e293e4cf260d2ebdf8c7076c1bb8, mis en avant par le compte d’analyses on-chain Lookonchain sur X. Sur la plateforme de dérivés Hyperliquid, un exchange décentralisé spécialisé dans les contrats perpétuels, ce compte a ouvert 14 positions vendeuses successives sur les deux plus grosses cryptomonnaies du marché. Chaque fois, le scénario a été le même : la position a été liquidée ou fermée en perte, pour un cumul de 4,56 millions de dollars.

Ces paris sont venus se fracasser sur un marché en pleine euphorie. Au moment où ces positions se sont enchaînées, le cours du Bitcoin évoluait au-dessus de 78 500 dollars, environ 72 000 euros, en hausse d’environ 24 % sur sept jours, tandis qu’Ethereum grimpait vers 2 500 dollars, soit autour de 2 300 euros, avec près de 32 % de progression hebdomadaire. Le BTC venait même de signer son plus fort rebond hebdomadaire depuis trois ans, passant de moins de 65 000 à près de 80 000 dollars en moins de 48 heures, un mouvement que Galaxy Research décrit comme une possible sortie de bear market si le seuil des 82 470 dollars est durablement tenu. Dans ce contexte de potentiel short squeeze, la 15e position vendeuse ouverte par la baleine, portant sur 300 BTC avec un levier maximal de x40, apparaît d’autant plus périlleuse.

Sur Hyperliquid, un levier x40 qui laisse 2,5 % de marge

Sur Hyperliquid, le plafond d’effet de levier sur Bitcoin est fixé à 40x, et notre spéculateur l’utilise au maximum. Concrètement, un short d’un notionnel de plus de 23 millions de dollars avec un levier x40 suppose un collatéral d’à peine quelques centaines de milliers de dollars : une variation défavorable d’environ 2,5 % du prix du BTC suffit à effacer cette marge et à déclencher la liquidation de la position. Cryptoast souligne que ce 15e pari était déjà très proche de ce point de rupture au moment de la publication de son article, tant le mouvement haussier en cours réduit l’espace pour respirer.

Cette obstination interroge forcément les professionnels. Certains observateurs du marché, comme le trader Daniel Grudzinski, avancent que ce type de position à levier x40 pourrait être « ouvert délibérément par des teneurs de marché pour purger l’excès d’effet de levier » sur les plateformes, a-t-il expliqué, cité par Cryptoast. D’autres y voient plutôt une conviction personnelle poussée à l’extrême, voire une forme de revenge trading après une série de pertes, une stratégie qui rappelle à quel point la gestion du risque reste centrale : comme le résume le trader @MartiniGuyYT, « les marchés ne vous paient pas pour avoir la bonne thèse, ils vous paient pour gérer le risque mieux que la personne en face ». Une leçon très concrète pour tous ceux qui seraient tentés par les dérivés sur cryptomonnaies, apparement sans limite tant que les prix montent.