Action Anthropic : l'IPO du rival de ChatGPT arrive, mais cette ligne du prospectus devrait alerter tous les épargnants français

Anthropic, la société d’IA générative derrière l’assistant Claude, prépare une entrée en Bourse à New York scrutée par tous les investisseurs. Entre croissance fulgurante, contrats géants pour louer puces et serveurs et pertes massives sur le papier, le dossier intrigue autant qu’il séduit. Pour de nombreux épargnants français, c’est peut-être l’occasion d’entrer tôt sur un champion de l’IA générative coté aux États Unis.

Selon le prospectus déposé auprès de la SEC, l’IPO Anthropic doit aboutir à une première cotation sur le Nasdaq Global Select Market sous le ticker ANT autour du 19 novembre 2026. La fourchette indicative de prix est fixée entre 70 et 78 dollars par action, soit environ 65 à 72 euros au cours actuel, même si le prospectus européen mentionne un prix public maximum de 120 dollars pour les particuliers. Signe rare pour une grande tech américaine, l’offre au public est ouverte aux particuliers dans neuf pays de l’Espace économique européen, dont la France. Une configuration interressante qui donne envie de participer, mais qui impose de bien comprendre dix points clés avant de passer un ordre.

IPO Anthropic : calendrier, prix et modalités pour les investisseurs français

Pour un résident français, la souscription passe par un compte titres ordinaire, l’action Anthropic étant uniquement cotée au Nasdaq et donc inéligible au PEA. Le prospectus européen cite BNP Paribas, les réseaux Crédit Agricole, J.P. Morgan et plusieurs courtiers en ligne comme Trade Republic, DEGIRO ou eToro parmi les canaux de souscription accessibles. Les ordres peuvent porter sur un nombre d’actions ou un montant en dollars, sans minimum imposé dans le prospectus, chaque courtier gardant la main sur ses propres seuils. En Europe, la période de souscription doit s’achever le 18 novembre 2026 à 16 h, heure de Paris, sauf clôture anticipée décidée par la société, et des médias américains évoquent environ 20 % de l’offre réservée aux particuliers, contre souvent 5 à 10 % lors d’introductions plus classiques.

Sur le plan chiffré, l’offre représente 825 millions d’actions de classe A, dont 801 351 354 nouvelles actions émises par Anthropic et 23 648 646 cédées par des actionnaires existants. Les banques chefs de file Goldman Sachs et Morgan Stanley disposent également d’une option de surallocation de 123 750 000 titres pendant trente jours en cas de forte demande. Au sommet de la fourchette de 70 à 78 dollars, la levée atteindrait 64,4 milliards de dollars, soit un peu plus de 60 milliards d’euros, pour une valorisation d’environ 1 400 milliards de dollars, dans un environnement de taux élevés qui renchérit le financement des centres de données indispensables à l’IA générative.

Action ANT : revenus, pertes, dépenses massives et gouvernance atypique

Le prospectus de l’IPO Anthropic détaille une trajectoire explosive : sur les neuf premiers mois de 2026, la société affiche 33,24 milliards de dollars de chiffre d’affaires, en hausse d’environ 1 200 % sur un an, et un revenu annualisé proche de 81 milliards de dollars fin octobre. La même période se traduit par une perte nette de 104 milliards de dollars, contre 25,1 milliards un an plus tôt, le document précisant qu’une large part provient de la réévaluation d’obligations convertibles plutôt que de décaissements immédiats. Le même texte souligne près de 900,9 milliards de dollars d’engagements de long terme pour louer des puces et des capacités cloud, et un placement privé de 26 milliards de dollars d’actions de classe N souscrites par AMD, Broadcom, Google, Micron, Microsoft, Nvidia et TSMC au prix de l’IPO.

La gouvernance décrite dans le prospectus s’écarte de celle d’une société cotée classique. Anthropic est une public benefit corporation de l’État du Delaware, forme d’entreprise à mission où le conseil d’administration doit aussi tenir compte d’objectifs d’intérêt général. Un organe indépendant, le Long-Term Benefit Trust, peut élire ou révoquer la majorité des administrateurs, ce qui fait d’Anthropic une « controlled company » au sens du Nasdaq, tandis que des actions de classe F réservées aux fondateurs leur assurent collectivement au moins 50,1 % des droits de vote. Les actions de classe A proposées au public donnent donc accès aux bénéfices mais un pouvoir limité sur les décisions stratégiques, le prospectus signalant que cette organisation peut conduire à des choix qui ne maximisent pas forcément la valeur financière à court terme. Le même document détaille un calendrier de cessions étalé : certains dirigeants, salariés et consultants pourront vendre jusqu’à 10 % de leurs titres dès le premier jour de cotation, alors que les sept cofondateurs devront attendre environ six mois pour céder jusqu’à 29 % de leurs actions, puis un an pour le solde, de façon à lisser les ventes dans le temps.