Bitcoin : la purge à 1 milliard d'euros n'a servi à rien, les acheteurs au comptant ont disparu et voici pourquoi

Après un pic historique au-dessus des 80 000 dollars, le Bitcoin vient de subir un violent coup d’arrêt. En l’espace de quelques heures, plus de 1,1 milliard de dollars de positions haussières à effet de levier ont été balayées, soit près de 1 milliard d’euros, effaçant des paris accumulés depuis des semaines sur la principale crypto.

Mais le scénario attendu n’a pas eu lieu : malgré cette vague de liquidations longues, le marché peine à rebondir. Le bitcoin évoluait encore autour de 76 100 dollars, soit environ 71 000 euros, dans la matinée du 6 novembre, en baisse de plus de 5 % sur vingt-quatre heures, tandis que les altcoins reculaient davantage. Derrière les chiffres, un constat plus gênant apparaît peu à peu. Les acheteurs au comptant ne répondent plus vraiment présent.

Liquidations longues sur Bitcoin : une purge massive, mais peu de relais acheteur

Le mouvement a été alimenté par les contrats à effet de levier sur les dérivés. Sur 1,27 milliard de dollars de positions crypto fermées automatiquement, plus de 1,1 milliard venaient de paris haussiers devenus insuffisamment garantis. Le mouvement est décrit comme « un recul de l’appétit pour le risque amplifié par le levier », explique Carlos Guzman, vice-président de la recherche chez GSR, dans des propos rapportés par Cointribune.

La chute de l’intérêt ouvert sur les contrats à terme bitcoin, passé d’environ 28 à moins de 26 milliards de dollars, montre qu’une part importante du levier a déjà été purgée. Dans le même temps, les ETF bitcoin américains ont enregistré 430,2 millions de dollars de retraits nets sur la journée, soit un peu plus de 400 millions d’euros, et 869,8 millions de dollars de sorties sur la semaine, soit près de 800 millions d’euros, alors que le bitcoin s’échangeait avec une décote sur Coinbase par rapport à Binance. Les acheteurs n’ont réussi qu’un rebond modeste depuis un creux proche de 75 200 dollars, signe que l’offre forcée trouve peu de contrepartie spontanée.

ETF Bitcoin, choc boursier et Fed : pourquoi les acheteurs désertent encore

La purge des positions spéculatives réduit le risque immédiat d’une nouvelle cascade de ventes, mais elle ne suffit pas à faire remonter le cours. Pour cela, il faut de nouveaux capitaux prêts à acheter des bitcoins au comptant, sans s’appuyer sur l’emprunt ou les produits dérivés. Les analystes de Bitfinex avaient d’ailleurs averti que « maintenir ce rebond exige une véritable demande au comptant ». Le mouvement précédent au-dessus de 80 000 dollars (environ 75 000 euros), juste après les élections de mi-mandat aux États-Unis, reposait déjà sur des bases fragiles : il venait en partie de la fermeture forcée de positions vendeuses et d’un bref soulagement sur les marchés actions, alors même que l’interet ouvert des contrats à terme ne progressait pas franchement. La décote observée sur Coinbase signalait une demande américaine plus faible que sur les plateformes internationales, et quand le Nasdaq a décroché de 5,5 % avec la correction des valeurs liées à l’intelligence artificielle, le bitcoin a reperdu en quelques heures l’essentiel de ses gains post-électoraux.

Le rapport sur l’emploi américain publié le 6 novembre a encore assombri l’horizon pour les actifs risqués. Les États-Unis ont créé 165 000 emplois en octobre, contre environ 65 000 attendus, tandis que le chiffre de septembre était relevé de 29 000 à 60 000 et que le chômage reculait de 4,2 % à 4,1 %. Ce marché du travail encore solide alimente l’hypothèse d’une nouvelle hausse de taux de la Fed en décembre, la probabilité d’un relèvement de 25 points de base remontant autour de 78 %, avec un rendement des obligations américaines à dix ans proche de 4,89 %. Le bitcoin a peu réagi dans l’immédiat et oscillait autour de 75 500 à 75 800 dollars, une stabilité qui traduit surtout la fin des ventes forcées les plus urgentes plutôt qu’un véritable retour de l’optimisme. Jasper De Maere, trader chez Wintermute, identifie les zones de 73 000 puis 68 000 dollars, soit respectivement autour de 68 000 et 63 000 euros, comme paliers possibles en cas de nouvelle baisse, tandis qu’un retour durable au-dessus de 80 000 dollars serait nécessaire pour rétablir une dynamique jugée plus favorable. Dans cet environnement, le véritable baromètre n’est plus le volume des paris dérivés, mais bien le retour éventuel des achats au comptant et des entrées nettes dans les ETF Bitcoin.

Cet article ne constitue pas un conseil en investissement. Faites vos propres recherches avant toute décision.